REGULAMENT Nr. 9 din 27 august 1996privind constituirea şi funcţionarea fondurilor deschise de investiţii, societăţilor de investiţii, societăţilor de administrare şi societăţilor de depozitare
EMITENT
  • COMISIA NAŢIONALA A VALORILOR MOBILIARE
    • Publicat în  MONITORUL OFICIAL NR. 276 din 6 noiembrie 1996



    DISPOZIŢII GENERALE  +  Articolul 1În înţelesul prezentului regulament, termenii şi expresiile de mai jos au următoarele semnificatii:1. C.N.V.M. - Comisia Naţionala a Valorilor Mobiliare;2. fondul deschis de investiţii este fondul de investiţii ce se constituie prin contract de societate civilă, în conformitate cu dispoziţiile speciale prevăzute deOrdonanţa Guvernului nr. 24/1993, aprobată prinLegea nr. 83/1994, cu dispoziţiile generale ale Codului civil referitoare la societatea civilă particulară (art. 1.499 şi următoarele) şi cu dispoziţiile prezentului regulament. El cuprinde totalitatea atât a contribuţiilor băneşti la acest fond, printr-o ofertă publică continua de titluri de participare care evidenţiază drepturi de proprietate la fond, cît şi a activelor achiziţionate prin investirea unor astfel de resurse sub forma unui portofoliu diversificat de valori mobiliare transferabile;3. membru iniţial al unui fond deschis de investiţii este persoana fizica şi/sau persoana juridică semnatara (personal sau prin mandatar) a contractului de societate civilă prin care se constituie fondul deschis de investiţii;4. titlul de participare reprezintă o deţinere de capital în activele nete ale unui fond deschis de investiţii. Este emis în forma nominativă, nu este andorsabil sau transferabil în alt mod şi nu este înscris la cota bursei de valori;5. consiliul de încredere al unui fond deschis de investiţii este organismul de reprezentare a fondului deschis de investiţii în relaţiile cu societatea de administrare;6. adunarea generală a investitorilor la fondul deschis de investiţii este organismul de decizie al unui fond deschis de investiţii, în situaţiile prevăzute de lege şi de prezentul regulament;7. reglementările interne ale unui fond deschis de investiţii definesc obiectivele de investiţii ale unui fond deschis de investiţii şi stabilesc procedurile de desfăşurare a activităţii în vederea atingerii unor asemenea obiective;8. societatea de investiţii colective în valori mobiliare este societatea pe acţiuni constituită conform prevederilor speciale aleOrdonanţei Guvernului nr. 24/1993, prevederilor generale ale Legii nr. 31/1990, precum şi dispoziţiilor prezentului regulament, şi care are ca unic obiect de activitate mobilizarea resurselor financiare disponibile de la persoane fizice şi juridice şi plasarea lor în valori mobiliare, în condiţiile legii;9. prospectul este documentul care conţine toate informaţiile necesare pentru ca investitorul potenţial să poată evalua calităţile investiţiei şi pentru a ajunge la o decizie raţională privind oferta facuta. Prospectul va fi elaborat în forma şi conţinutul prevăzute în prezentul regulament;10. persoana de control a unui fond deschis de investiţii sau a unei societăţi de investiţii este o persoană fizica sau juridică, care: a) este membru al consiliului de încredere al fondului sau al consiliului de administraţie, sau este director executiv în cadrul persoanei juridice; b) deţine, direct sau indirect, sau are în alt mod puterea de a exercita controlul a peste 10% din valorile mobiliare, cu drept de vot, ale persoanei juridice; c) este societatea de administrare a unui fond deschis de investiţii sau a unei societăţi de investiţii, sau acţionar al acesteia din urma;11. persoana afiliată este persoana fizica sau juridică care: a) este o persoană de control a unui fond deschis de investiţii, a unei societăţi de investiţii sau a unei societăţi de administrare de investiţii; b) este o persoană juridică în cadrul căreia un fond deschis de investiţii, o societate de investiţii sau o societate de administrare de investiţii este o persoană de control; c) este o persoană juridică în care o persoană de control a unui fond deschis de investiţii, a unei societăţi închise de investiţii sau a unei societăţi de administrare este o persoană de control; d) este soţul/sotia sau orice ruda până la gradul al treilea sau afin până la gradul al doilea a oricărei persoane care este afiliată unui fond deschis de investiţii, unei societăţi de investiţii sau unei societăţi de administrare de investiţii, asa cum sunt definite la lit. a), b) şi c);12. persoana de acces este o persoană fizica ce are dreptul de a controla, este angajat, consultant sau are posibilitatea, în orice mod, de a obţine orice informaţie cu privire la achiziţionarea sau vânzarea de valori mobiliare şi de alte instrumente financiare de către astfel de societăţi de administrare, fonduri deschise de investiţii sau societăţi de investiţii;13. societate de administrare a investiţiilor este societatea pe acţiuni, constituită conform prevederilor speciale aleOrdonanţei Guvernului nr. 24/1993, prevederilor generale ale Legii nr. 31/1990, precum şi dispoziţiilor prezentului regulament, şi care are ca obiect de activitate exclusiv administrarea fondurilor deschise de investiţii şi/sau a societăţilor de investiţii;14. administrare de investiţii constituie administrare de investiţii toate şi orice acte prin care:1) se utilizează resursele atrase de fondurile deschise de investiţii şi de societăţile de investiţii;2) se achiziţionează, se folosesc valori mobiliare şi/ori se exercită, se întreţin (se protejeaza) drepturi ce decurg din acestea;3) se tranzactioneaza valori mobiliare din portofoliul fondurilor deschise de investiţii şi al societăţilor de investiţii administrate, cu caracter temporar sau definitiv, parţial sau integral, inclusiv cele prin care se constituie drepturi reale;15. activităţi auxiliare şi adiacente reprezintă: a) îndeplinirea procedurilor de autorizare pentru fondurile deschise de investiţii şi societăţile de investiţii administrate; b) contractarea, utilizarea şi restituirea de împrumuturi pentru şi în numele fondurilor deschise de investiţii şi/sau al societăţilor de investiţii administrate; c) analiza, consultanţa financiară şi de plasament pentru fondurile deschise de investiţii şi societăţile de investiţii administrate; d) elaborarea politicii şi a strategiilor de investiţii; e) elaborarea, prezentarea, publicarea şi difuzarea situaţiilor şi rapoartelor anuale, semestriale şi trimestriale privind investiţiile din portofoliu şi situaţia titlurilor de participare, respectiv a acţiunilor; f) reprezentarea legală a entitatilor administrate, pentru şi în legătură cu valorile mobiliare avute în portofoliu, şi operaţiunile efectuate pentru/cu acestea; g) obţinerea autorizaţiei pentru iniţierea şi desfăşurarea ofertelor publice, elaborarea şi obţinerea autorizării prospectelor pentru oferte publice;16. societate de depozitare este societatea pe acţiuni constituită conform prevederilor speciale aleOrdonanţei Guvernului nr. 24/1993, prevederilor generale ale Legii nr. 31/1990, precum şi dispoziţiilor prezentului regulament, şi care are ca obiect de activitate desfăşurarea de activităţi de depozitare pentru fonduri şi/sau societăţi de investiţii;17. activităţi de depozitare pentru fondurile deschise de investiţii şi societăţi de investiţii sunt următoarele: a) păstrarea în siguranţa a tuturor activelor respectivelor fonduri şi societăţi de investiţii; b) decontarea tranzacţiilor cu valori mobiliare în contul entitatilor mai sus menţionate, în conformitate cu instrucţiunile primite de la societatea de administrare a investiţiilor şi confirmate de societatea de valori mobiliare implicata; c) colectarea dividendelor, dobinzilor şi a altor beneficii aferente activelor depozitate, precum şi exercitarea drepturilor conferite de asemenea active, în conformitate cu instrucţiunile primite de la societatea de administrare a investiţiilor; d) calcularea şi publicarea valorii activelor nete ale entitatilor mai sus menţionate; e) primirea fondurilor pentru subscripţiile de titluri de participare ale fondurilor deschise de investiţii şi acţiunilor societăţilor de investiţii, precum şi prelucrarea şi emisiunea respectivelor valori mobiliare; f) prelucrarea documentelor de transfer pentru acţiuni ale societăţilor de investiţii, altele decît cele care nu au încheiat contract de administrare; g) prelucrarea şi plata beneficiilor cuvenite ce trebuie distribuite deţinătorilor de titluri de participare ale unui fond deschis de investiţii şi, respectiv, acţionarilor societăţii de investiţii; h) prelucrarea cererilor de răscumpărare pentru titluri de participare ale fondurilor deschise de investiţii, anularea titlurilor şi efectuarea plăţilor corespunzătoare către deţinători;18. activele fondului înseamnă numerarul, toate valorile mobiliare şi alte active de investiţii, deţinute de un fond de investiţii;19. instrucţiuni corespunzătoare sunt înscrisurile emise de consiliul de administraţie al societăţii de administrare sau de o altă persoană imputernicita în acest sens de către consiliul de administraţie, ce stabilesc directivele pe care societatea de depozitare este obligată să le urmeze cu privire la activităţile pe care le îndeplineşte.Instrucţiuni corespunzătoare sunt fie instrucţiunile generale, care autorizeaza efectuarea de activităţi specifice, de rutina sau care se repeta în mod general, fie comunicări efectuate între dispozitive electronice, dacă astfel de proceduri sunt considerate de cele doua părţi ca oferind siguranţa;20. lichiditatea este capacitatea de a vinde sau cumpara rapid şi în volum mare un activ, fără ca preţul activului să fie afectat substanţial.I. CONSTITUIREA ŞI FUNCŢIONAREA FONDURILOR DESCHISE DE INVESTIŢII  +  Capitolul 1 Constituirea fondului deschis de investiţiiConţinutul minim şi forma contractului de societate civilă  +  Articolul 1Fondurile deschise de investiţii se constituie prin contract de societate civilă, în conformitate cu dispoziţiile speciale prevăzute deOrdonanţa Guvernului nr. 24/1993, aprobată prinLegea nr. 83/1994, dispoziţiile generale ale Codului civil referitoare la societatea civilă particulară (art. 1.499 şi următoarele) şi dispoziţiile prezentului regulament.  +  Articolul 2Contractul de societate civilă, prin care se constituie un fond deschis de investiţii, va fi încheiat în forma scrisă, sub semnatura privată.  +  Articolul 3Contractul de societate civilă va avea următorul conţinut minim:1. Date de identificare a membrilor iniţiali:- persoane fizice - datele de identificare: numele; prenumele; cetăţenia; domiciliul; actul de identitate (serie, număr, organ emitent, data emiterii);- persoane juridice - datele de identificare a persoanei juridice: denumirea; sediul; numărul de înmatriculare la Oficiul Registrului comerţului; datele de identificare a persoanei fizice împuternicite sa reprezinte societatea şi să semneze în numele acesteia contractul de societate civilă; calitatea pe care o are aceasta persoana în cadrul persoanei juridice pe care o reprezintă; împuternicire specială din partea consiliului de administraţie al societăţii - membru iniţial - pentru semnarea contractului de societate civilă în numele ei.2. Denumirea fondului.3. Fundamentarea legală a constituirii fondului.4. Durata fondului.5. Obiectivele fondului.6. Capitalul social depus de membrii iniţiali în vederea constituirii fondului; cota de participare a fiecărui membru iniţial la constituirea capitalului social.7. Titluri de participare - denumirea agreată de membri; definitia; descrierea lor; valoarea; numărul titlurilor de participare deţinute de fiecare membru iniţial în baza participării la constituirea capitalului social.8. Adunarea generală a investitorilor - clauze care deroga, prin voinţa părţilor, de la prevederile generale ale prezentului regulament cu privire la adunarea generală a investitorilor.9. Reprezentarea fondului în relaţiile cu societatea de administrare: consiliul de încredere:- numărul membrilor consiliului de încredere;- numele, prenumele, domiciliul membrilor consiliului de încredere;- durata de timp pentru care a fost ales primul consiliu de încredere;- modalitatea de revocare a reprezentanţilor şi cauzele de revocare a lor;- răspunderea membrilor;- modalitatea de luare a hotărîrilor în consiliul fondului;- indemnizaţia pe care membrii consiliului de încredere o pot primi pentru activitatea prestată.Indemnizaţia membrilor consiliului de încredere va fi stabilită sub forma unei sume fixe şi nu ca procent din valoarea activelor nete ale fondului.10. Alegerea unei societăţi de administrare şi stabilirea limitei maxime a comisionului de administrare.11. Împuternicirea societăţii de administrare a fondului sa încheie contractul cu societatea de depozitare şi limita maxima a comisionului de depozitare.12. Cheltuielile pe care le suporta fondul.13. Forta majoră - definire.14. Clauzele de continuare a contractului cu moştenitori ai membrilor iniţiali sau cu membri rămaşi în viaţa.15. Lichidarea, transformarea, fuziunea societăţii - cauze; procedura; modalităţi de protecţie a investitorilor în asemenea cazuri.16. Litigii; mod de soluţionare; competenţa.Adunarea generală a investitorilor  +  Articolul 4Adunarea generală a investitorilor este formată din totalitatea deţinătorilor de titluri de participare într-un fond deschis de investiţii.  +  Articolul 5Adunarea generală a investitorilor este organismul de decizie al unui fond deschis de investiţii în probleme referitoare la: a) modificarea prevederilor contractului de societate civilă (modificarea obiectivelor fondului, a duratei, a comisioanelor, etc.); b) rezilierea contractului de administrare; c) acceptarea unei noi societăţi de administrare; d) fuziunea cu un alt fond de investiţii; e) lichidarea fondului; f) revocarea membrilor consiliului de încredere; g) înlocuirea unui membru al consiliului de încredere în caz de retragere sau deces.  +  Articolul 6Adunarea generală a investitorilor se convoacă la iniţiativa: a) deţinătorilor a 30% din numărul titlurilor de participare; b) consiliului de încredere al fondului; c) Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare.  +  Articolul 7 (1) C.N.V.M. poate convoca adunarea generală a investitorilor, numai dacă sunt îndeplinite următoarele condiţii: a) deşi în activitatea fondului a apărut o problemă asupra căreia adunarea generală a investitorilor trebuie să decidă, consiliul de încredere al fondului sau deţinătorii a 30% din numărul titlurilor de participare nu au convocat adunarea generală; b) de la apariţia respectivei probleme au trecut cel puţin 10 zile; c) neconvocarea adunării generale ar aduce prejudicii investitorilor. (2) În cazul în care decizia de a convoca adunarea generală aparţine C.N.V.M., aceasta va comunică intenţia sa societăţii de administrare a fondului şi consiliului de încredere.  +  Articolul 8În cazul în care decizia de a convoca adunarea generală aparţine consiliului de încredere al fondului sau deţinătorilor a 30% din numărul titlurilor de participare la respectivul fond, ordinea de zi a adunării generale se comunică, imediat ce a fost stabilită şi înainte de a fi publicată, C.N.V.M. spre informare, precum şi societăţii de administrare.  +  Articolul 9Indiferent cui aparţine iniţiativa de convocare a adunării generale a investitorilor, procedura efectivă de convocare, organizare şi desfăşurare a acesteia va fi îndeplinită de către consiliul de încredere al fondului.  +  Articolul 10 (1) Convocarea, ordinea de zi şi formularul special de vot vor fi aduse la cunoştinţa investitorilor, cu 15 zile înainte de data la care adunarea generală urmează a avea loc, într-unul dintre următoarele moduri: a) transmiterea prin posta, prin scrisoare recomandată; b) publicarea în cel puţin trei cotidiene naţionale. (2) În convocare se vor menţiona data până la care votul trebuie transmis, adresa pe care acesta trebuie transmis şi se va prevedea modalitatea de centralizare şi de numărare a voturilor.  +  Articolul 11 (1) Prezenta fizica a investitorilor la adunarea generală nu este obligatorie. Ei îşi pot exprima votul asupra problemelor aflate pe ordinea de zi şi în scris, prin scrisoare recomandată cu confirmare de primire. (2) Contractul de societate civilă poate prevedea obligativitatea prezentei fizice a investitorilor (personal sau prin mandatar cu procura specială) în adunarea generală şi, în acest caz, modalitatea de alegere a unui preşedinte al adunării, a unui secretar, precum şi obligativitatea redactarii unui proces-verbal al şedinţei, în baza căruia se va redacta hotărârea adunării generale.  +  Articolul 12 (1) Hotărârea asupra problemelor aflate pe ordinea de zi se ia cu votul majorităţii deţinătorilor de titluri de participare. (2) În cazul în care deţinătorii de titluri de participare sunt chemaţi sa decidă asupra lichidării fondului, hotărârea se va lua cu respectarea prevederilor speciale aplicabile lichidării. (3) Hotărârea luată cu respectarea prevederilor prezentului capitol şi a prevederilor contractului de societate civilă este obligatorie şi pentru investitorii care nu şi-au exprimat votul sau au votat contra. (4) Hotărârea se redactează, se semnează şi se publică în cel puţin trei cotidiene naţionale de către consiliul de încredere.  +  Articolul 13Cheltuielile de convocare şi de organizare a adunării generale se suporta de către fond.Consiliul de încredere al fondului  +  Articolul 14Fondul este reprezentat în relaţiile cu societatea de administrare de către consiliul de încredere.  +  Articolul 15 (1) Primul consiliu de încredere se va alege de către membrii iniţiali, din rindul acestora, iar componenta sa va fi cuprinsă în conţinutul contractului de societate civilă. Toţi membrii ulteriori ai consiliului de încredere vor fi propuşi de către deţinătorii de titluri şi, apoi, aleşi prin vot de către adunarea generală. Propunerile vor fi acceptate dacă au fost înaintate consiliului de încredere cu cel puţin 30 de zile înaintea alegerilor şi sunt semnate de 50 de deţinători de titluri de participare. (2) Dacă, din indiferent ce motive, un membru al consiliului de încredere părăseşte consiliul înaintea expirării perioadei pentru care a fost ales, înlocuirea sa va fi facuta de membrii rămaşi, iar consiliul îşi va continua activitatea până la alegerea, de către adunarea generală, a unui nou membru. (3) Fiecare membru al consiliului de încredere este ales pentru o perioadă de maximum 3 ani. Orice realegere pentru încă 3 ani trebuie să fie aprobată prin votul deţinătorilor de titluri de participare.  +  Articolul 16 (1) Membrii consiliului de încredere vor fi persoane fizice (cetăţeni români sau străini) şi/sau persoane juridice. Persoanele juridice vor fi reprezentate în consiliul de încredere fie de către reprezentantul lor legal, fie de către o altă persoană imputernicita special în acest sens. (2) Numărul membrilor consiliului de încredere va fi de cel puţin 3 şi întotdeauna impar. (3) Nici un membru al consiliului de încredere nu poate fi o persoană afiliată societăţii de administrare.  +  Articolul 17Membrii consiliului de încredere trebuie să se bucure de o buna reputaţie în societate, sa nu aibă cazier judiciar, sa nu fi fost implicaţi niciodată în scandaluri publice, de nici un fel, şi să aibă studii superioare.  +  Articolul 18Consiliul de încredere al fondului deschis de investiţii are autoritatea: a) sa încheie contractul de administrare de investiţii cu o societate de administrare autorizata; b) sa stabilească limita maxima a comisioanelor ce se pot negocia cu societatea de administrare, precum şi limita maxima a comisioanelor pe care societatea de administrare le poate negocia cu societatea de depozitare; c) sa primească rapoarte periodice de la societatea de administrare, în scopul urmăririi derulării contractului de administrare; d) sa acţioneze în instanţa de judecată, în numele fondului, societatea de administrare; e) sa convoace adunarea generală a investitorilor; f) sa revizuiasca registrele şi însemnările societăţii de administrare sau ale societăţii de depozitare, care privesc operaţiunile fondului pe care-l reprezintă.  +  Articolul 19Consiliul de încredere va avea obligaţia: a) sa revada periodic rapoartele tranzacţiilor efectuate în numele fondului; b) sa revada rapoartele întocmite de către cenzorii externi independenţi; c) sa revada tranzacţiile persoanelor afiliate care sunt exceptate de la prevederile C.N.V.M. şi care sunt efectuate de către societatea de administrare, în numele fondului, pentru a se asigura ca tranzacţiile sunt în interesul deţinătorilor de titluri; d) sa cerceteze orice încălcare de reguli descoperită pe parcursul desfăşurării atribuţiilor sale. Orice asemenea încălcare descoperită trebuie imediat raportată la C.N.V.M.; e) să se intilneasca, periodic, cu consiliul de administraţie al societăţii de administrare.  +  Articolul 20C.N.V.M. are dreptul sa propună revocarea unui membru al consiliului de încredere, atunci când are motive întemeiate sa creadă ca acesta nu acţionează în interesul fondului.Revocarea efectivă şi înlocuirea sunt de competenţa adunării generale a investitorilor.Volumul minim al capitalului social al fondului la constituire  +  Articolul 21Volumul minim al capitalului social al unui fond deschis de investiţii, la constituire, va fi diferenţiat în funcţie de numărul membrilor iniţiali ai fondului, astfel: a) 2 - 5 membri: 100 milioane lei; b) 6 - 15 membri: 250 milioane lei; c) 16 - 25 membri: 400 milioane lei; d) peste 26 de membri: 500 milioane lei.  +  Articolul 22Dovada depunerii capitalului social se va prezenta la data solicitării autorizării fondului, în conformitate cu prevederile prezentului regulament.  +  Articolul 23Este permisă membrilor iniţiali deţinerea a mai mult de 5% din numărul titlurilor de participare, însă numai ca rezultat al participării lor la constituirea capitalului social iniţial al fondului şi numai pe perioada de un an de la data autorizării fondului.Conţinutul minim al reglementărilor interne ale unui fond deschis de investiţii  +  Articolul 24Reglementările interne ale unui fond deschis de investiţii se întocmesc şi se semnează de către membrii iniţiali ai fondului şi vor conţine cel puţin următoarele prevederi:1. Numele fondului.2. Nivelul maxim al comisionului pe care fondul îl va plati societăţii de administrare.3. Cheltuielile pe care le suporta fondul.4. Autorizarea societăţii de administrare a fondului sa încheie un contract cu societatea de depozitare.5. Nivelul maxim al comisionului pe care fondul îl plăteşte societăţii de depozitare.6. Obiectivele de investiţii ale fondului şi procedurile de desfăşurare a activităţii, în vederea atingerii lor.7. O clauza care să ateste ca fondul nu va dobîndi sau deţine valori mobiliare care să îi permită să deţină controlul efectiv sau exercitarea unei astfel de influente asupra conducerii oricărei societăţi ale carei valori mobiliare sunt deţinute în portofoliul sau.8. Descrierea titlurilor de participare, a drepturilor şi obligaţiilor pe care le conferă deţinătorilor; condiţiile de emitere şi răscumpărare a titlurilor de participare la fond.9. Durata fondului (dacă este limitată sau nelimitată).10. Autorizarea societăţii de administrare sa angajeze un cenzor extern independent pentru fond.11. Metoda de calculare a valorii activelor nete ale fondului (care trebuie să fie în concordanta cu prevederile regulamentare emise de C.N.V.M.).12. Condiţiile în care societatea de administrare a fondului poate imprumuta bani în numele fondului.13. Procedura pentru fuziune, transformare, dizolvare şi lichidare a fondului.PROCEDURA DE AUTORIZARE A FONDULUI DESCHIS DE INVESTIŢII  +  Articolul 25Fondul deschis de investiţii se constituie şi funcţionează în baza autorizării C.N.V.M.  +  Articolul 26Autorizaţia se eliberează în baza unei cereri ce va fi însoţită de documentele prevăzute în art. 27 al prezentului capitol. Cererea de autorizare a fondului deschis de investiţii va fi întocmită de către reprezentantul legal al societăţii de administrare a fondului.Cererea va fi întocmită în doua exemplare, unul dintre acestea fiind înapoiat depunatorului cu numărul şi data de înregistrare C.N.V.M.  +  Articolul 27La cererea prin care se solicita autorizaţia se vor anexa: a) contractul de societate civilă - în original; b) dovada depunerii capitalului; c) reglementările interne ale fondului - în original; d) contractul de administrare încheiat între fond şi societatea de administrare autorizata de către C.N.V.M. - în original; e) contractul încheiat între societatea de administrare a fondului şi societatea de depozitare (va fi un contract încheiat sub condiţia autorizării fondului şi va intra în vigoare la data autorizării acestuia) - în original; f) contractul de distribuire de titluri încheiat între societatea de administrare şi o societate de valori mobiliare autorizata sau o banca care nu îndeplineşte funcţia de societate de depozitare pentru respectivul fond (va fi un contract încheiat sub condiţia autorizării fondului şi va intra în vigoare la data autorizării acestuia) - în original; g) cazierele judiciare şi curriculum vitae ale membrilor consiliului de încredere; h) prospectul (în doua exemplare); i) formularele de subscriere şi de retragere ale fondului; i) certificatul de investitor şi/sau carnetul de investitor (dacă este cazul); k) materialul publicitar (dacă este cazul); l) taxa de autorizare, în valoare de 300.000 lei. Taxa va fi plătită la casieria C.N.V.M.  +  Articolul 28 (1) C.N.V.M. va decide cu privire la cererea de autorizare a fondului în termen de 30 de zile de la data înregistrării acesteia. (2) Orice solicitare de informaţii suplimentare sau de modificare a documentelor prezentate iniţial, din iniţiativa C.N.V.M., întrerupe termenul de 30 de zile, care reîncepe să curgă de la data depunerii respectivelor informaţii sau modificări, depunere care nu poate fi facuta mai tirziu de 60 de zile de la data solicitării informaţiilor sau modificărilor.  +  Articolul 29În cazul aprobării cererii, C.N.V.M. va emite decizia de autorizare de constituire şi funcţionare a fondului deschis de investiţii. Totodată, C.N.V.M. va aproba oferta publică de titluri, va aviza prospectul şi materialul publicitar.Deciziile de autorizare a constituirii şi funcţionarii fondului şi de autorizare a ofertei publice de titluri, precum şi avizele pentru prospect şi materialul publicitar se vor transmite societăţii de administrare a fondului cel mai tirziu în termen de 24 de ore de la data semnării lor.  +  Articolul 30În cazul respingerii cererii, C.N.V.M. va emite o decizie motivată, pe care o va transmite societăţii de administrare a fondului cel mai tirziu în termen de 24 de ore de la data semnării ei.Decizia prin care se respinge cererea de autorizare poate fi atacată în faţa curţilor de apel, în conformitate cu prevederileart. 17 din Legea nr. 52/1994.REVOCAREA AUTORIZAŢIEI  +  Articolul 31Data autorizaţiei de constituire şi de funcţionare a fondului este data de la care începe să curgă termenul de 60 de zile în care fondul trebuie să ajungă la un număr de 50 de deţinători de titluri de participare şi la o valoare totală a titlurilor de participare de cel puţin 600.000.000 lei.  +  Articolul 32 (1) Dovada îndeplinirii cumulative de către fond a celor două condiţii enunţate în articolul de mai sus se va face printr-un certificat emis de societatea de depozitare a fondului. (2) Certificatul se va întocmi în doua exemplare şi trebuie depus la C.N.V.M. cel mai tirziu în cea de-a 61-a zi de la data autorizaţiei, prin grija societăţii de administrare a fondului.Dacă cea de-a 61-a zi cade într-o zi stabilită prin lege ca nelucrătoare, prima zi lucrătoare după ziua a 61-a reprezintă termenul limita pentru depunerea certificatului.  +  Articolul 33În ziua următoare implinirii termenului de 60 de zile, din oficiu, C.N.V.M. analizează documentele înregistrate până la acea data, conform reglementărilor sale.În funcţie de conţinutul dosarului şi în baza analizei făcute se va redacta, în aceeaşi zi, o încheiere constatatoare a situaţiei fondului.  +  Articolul 34 (1) În cazul în care, prin încheiere, se constata neîndeplinirea condiţiilor, C.N.V.M. va emite decizia de revocare a autorizaţiei de constituire şi de funcţionare a fondului. (2) Decizia de revocare a autorizaţiei de constituire şi de funcţionare a fondului va fi motivată şi va fi transmisă fondului, societăţii de administrare şi societăţii de depozitare în termen de 24 de ore de la data emiterii ei. (3) Decizia de revocare poate fi atacată în faţa curţilor de apel, în conformitate cu prevederileart. 17 din Legea nr. 52/1994.  +  Articolul 35Societatea ce are în administrare fondul, a cărui autorizaţie a fost revocată, este obligată ca, în termen de 48 de ore de la primirea deciziei de revocare a autorizaţiei fondului respectiv, sa publice aceasta decizie pe cheltuiala sa, în toate mediile de publicitate în care s-a format oferta publică de titluri de participare.  +  Articolul 36Societatea de administrare organizează, iar societatea de depozitare efectuează rambursarea întregii valori plătite de deţinătorii titlurilor de participare. Rambursarea se va face în termen de 15 zile de la data primirii deciziei de revocare a autorizaţiei, fără reţinerea nici unui comision sau altor speze. În termen de 5 zile de la data încheierii perioadei de rambursare, societatea de administrare va raporta C.N.V.M. rambursarea sumelor.  +  Articolul 37 (1) La împlinirea unui an de la data autorizării fondului, acesta trebuie să facă dovada existenţei a cel puţin 500 de investitori în titlurile sale de participare. (2) Dovada îndeplinirii de către fond a condiţiei enunţate mai sus se va face printr-un certificat emis de societatea de depozitare a fondului. (3) Certificatul se întocmeşte în doua exemplare şi se depune la C.N.V.M. cel mai tirziu a doua zi după ziua corespunzătoare datei de împlinire a unui an de la data autorizării, prin grija societăţii de administrare a fondului. (4) Dacă ziua următoare zilei corespunzătoare datei de împlinire a unui an de la data autorizării cade într-o zi stabilită prin lege ca nelucrătoare, prima zi lucrătoare după aceasta zi reprezintă termenul limita pentru depunerea certificatului.  +  Articolul 38În ziua următoare implinirii termenului de un an, din oficiu, C.N.V.M. analizează documentele înregistrate până la acea data, conform reglementărilor sale.În funcţie de conţinutul dosarului şi în baza analizei făcute, C.N.V.M. va redacta, în aceeaşi zi, o încheiere constatatoare a situaţiei fondului.  +  Articolul 39În cazul în care, prin încheiere se constata neîndeplinirea condiţiei, C.N.V.M.: a) va solicita fondului sa adopte una dintre cele 4 variante prevăzute deart. 6 alin. 2 din Ordonanţa Guvernului nr. 24/1993. Adoptarea de către fond a uneia dintre cele 4 variante se va face urmînd procedura de consultare a investitorilor descrisă în prezentul regulament; şi, b) va emite şi va transmite decizia de suspendare a emisiunii şi răscumpărării de titluri de participare ale fondului pe o perioadă de cel mult 90 de zile.MODIFICĂRI SUPUSE AUTORIZĂRII C.N.V.M.  +  Articolul 40Este supusă autorizării C.N.V.M. orice modificare adusă documentelor avute în vedere la emiterea autorizaţiei.  +  Articolul 41Cererea de autorizare a modificării va fi însoţită de documentele referitoare la şi pe baza cărora aceasta se va efectua, precum şi de o nota informativa către deţinătorii de titluri de participare la respectivul fond, prin care aceştia sunt informati cu privire la modificarea a carei autorizare se cere, dacă decizia privind acceptarea modificării nu este de competenţa adunării generale a investitorilor.  +  Articolul 42C.N.V.M. va soluţiona cererea de modificare a autorizării în termenele şi conform procedurii prevăzute de prezentul regulament pentru autorizarea fondurilor.  +  Articolul 43C.N.V.M. va autoriza şi nota informativa către deţinătorii de titluri de participare la respectivul fond şi va obliga societatea de administrare sa o publice în toate mediile de publicitate în care s-a formulat oferta publică, în termen de 5 zile de la data autorizării modificării.ALTE DOCUMENTE REFERITOARE LA FONDUL DESCHIS DE INVESTIŢII, SUPUSE AVIZĂRII C.N.V.M.  +  Articolul 44Orice material publicitar, înainte de a putea fi publicat şi distribuit oricărei persoane, trebuie supus avizării C.N.V.M.  +  Articolul 45În termen de 10 zile de la primirea materialului publicitar, C.N.V.M. va comunică fie avizarea acestuia în scopul distribuirii către public, fie va transmite obiecţiile sale.  +  Articolul 46În situaţia în care C.N.V.M. nu a transmis avizarea sau obiecţiile sale în termenul mai sus menţionat, entitatea care a emis respectivul material publicitar va beneficia în mod automat de o audiere la comisie, în ziua următoare expirării termenului. Dacă, în termen de 3 zile de la audiere, comisia nu va transmite comentariile sale în scris, materialul publicitar se considera avizat şi poate fi distribuit.  +  Capitolul 2 Funcţionarea fondurilor deschise de investiţiiSuspendarea dreptului de răscumpărare a titlurilor de participare ale unui fond deschis de investiţii  +  Articolul 47În situaţia în care C.N.V.M. va constata ca: a) valoarea activelor nete ale unui titlu de participare nu poate fi determinata corect sau poate fi determinata numai cu potenţiale urmări negative pentru titlurile rămase; b) activitatea bursei de valori mobiliare a fost suspendată şi, în consecinţa, valorile mobiliare cotate nu pot fi negociate; c) alte evenimente justifica suspendarea dreptului de răscumpărare în protejarea interesului legitim al deţinătorilor de titluri de participare rămaşi într-un fond deschis de investiţii,aceasta va emite, imediat ce a luat cunoştinţa despre apariţia unuia dintre evenimentele descrise mai sus, o decizie de suspendare a drepturilor de răscumpărare la fond. C.N.V.M. va transmite decizia sa societăţilor de administrare ale fondurilor şi societăţilor de depozitare. Suspendarea se va extinde pe o perioadă de cel mult 10 zile lucrătoare de la data primirii înştiinţării de către societatea de depozitare. Pe perioada suspendării dreptului de răscumpărare nu vor fi emise titluri de participare suplimentare pentru respectivul fond de investiţii.  +  Articolul 48În situaţia în care C.N.V.M.: a) a primit înştiinţare despre existenta unei decizii de denunţare a contractului de administrare, notificată în conformitate cu prevederile legale; b) a acceptat o cerere a deţinătorilor a mai mult de 30% din titlurile de participare la un fond pentru schimbarea societăţii sale de administrare; sau c) a retras autorizaţia acordată unei societăţi de administrare datorită nerespectării unor prevederi legale,aceasta poate emite o decizie de suspendare a emisiunii şi, respectiv a drepturilor de răscumpărare a titlurilor de participare într-un fond deschis de investiţii pentru o perioadă de 90 de zile de la data evenimentelor relevante descrise mai sus sau până la data efectivă când o noua societate de administrare îşi asuma administrarea sau fondul fuzionează, sau este lichidat de către deţinătorii de titluri de participare, dar nu mai tirziu de 90 de zile de la data apariţiei evenimentului.Distribuirea de titluri de participare ale fondului deschis de investiţii  +  Articolul 49 (1) Distribuirea de titluri de participare ale unui fond deschis de investiţii se face prin societăţi de valori mobiliare sau prin bănci, altele decît cele care îndeplinesc funcţii de depozitare pentru respectivul fond deschis de investiţii, în baza contractelor de distribuire pe care acestea le încheie cu societatea de administrare a fondului. (2) Societatea de valori mobiliare va avea inclus în obiectul de activitate distribuirea de titluri de participare. (3) Băncile distribuitoare de titluri de participare vor avea expres inclus în obiectul de activitate distribuirea de titluri de participare ale fondurilor deschise de investiţii. (4) Comisionul de distribuire va fi suportat de către societatea de administrare.Procedura de consultare a investitorilor pentru reorganizarea şi lichidarea fondurilor deschise de investiţii  +  Articolul 50 (1) Un fond deschis de investiţii (numit în cele ce urmează fond) poate fi reorganizat sau lichidat în baza deciziei deţinătorilor săi de titluri. (2) În scopul protejării intereselor deţinătorilor de titluri şi pentru a preveni crize economice majore, procedura de reorganizare şi/sau lichidare va fi precedată de consultarea deţinătorilor de titluri de participare, sub supravegherea C.N.V.M.  +  Articolul 51Reorganizarea şi lichidarea fondului poate avea loc în situaţiile prevăzute de lege.  +  Articolul 52În oricare dintre situaţiile descrise în Procedura privind lichidarea fondurilor deschise de investiţii, Consiliul de încredere al fondului va înştiinţa în scris C.N.V.M. asupra începerii procesului de consultare chiar în acea zi. În plus, consiliul de încredere va face publică începerea procesului de consultare, printr-un mijloc de comunicare în masa.  +  Articolul 53 (1) În termen de 10 zile de la suspendarea rascumpararilor şi emisiunii de titluri, consiliul de încredere, în urma consultării cu C.N.V.M., va încheia un contract cu o societate de cenzori externi independenţi (numiţi în cele ce urmează cenzori), înregistrată de C.N.V.M., în scopul de a desfăşura un audit complet al activităţii fondului. Contractul va prevedea îndatoririle şi responsabilităţile cenzorilor şi celelalte clauze convenite între consiliul de încredere şi aceştia, în concordanta cu prevederileLegii nr. 52/1994privind valorile mobiliare şi bursele de valori, aleOrdonanţei Guvernului nr. 24/1993privind reglementarea constituirii şi funcţionarii fondurilor deschise de investiţii şi a societăţilor de investiţii ca instituţii de intermediere financiară, aprobată prinLegea nr. 83/1994, şi cu toate instrucţiunile şi regulamentele adoptate în baza acestora. (2) O copie de pe contractul încheiat va fi transmisă C.N.V.M. a doua zi după încheierea acestuia. (3) Nivelul cheltuielilor pentru consultarea investitorilor va fi aprobat de consiliul de încredere şi va fi specificat în mod clar în contract. Acesta trebuie să fie rezonabil. C.N.V.M. este autorizat sa nu avizeze contractul, dacă constata ca nivelul cheltuielilor nu este rezonabil, iar alegerea cenzorului extern independent nu s-a făcut în urma solicitării şi analizarii a cel puţin trei oferte. Toate cheltuielile vor fi plătite din activele fondului, respectiv din sumele obţinute prin lichidarea activelor fondului deschis de investiţii, dacă investitorii hotărăsc lichidarea fondului.  +  Articolul 54În termen de 30 de zile lucrătoare de la încheierea contractului de audit, cenzorul extern independent va întocmi un raport de audit care să includă calcularea activelor totale şi a obligaţiilor şi o evaluare generală a situaţiei financiare a fondului. La elaborarea raportului de audit se va ţine seama de reglementările C.N.V.M. şi copii de pe acesta vor fi înaintate consiliului de încredere, societăţii de administrare şi C.N.V.M.  +  Articolul 55Consiliul de încredere, la solicitarea C.N.V.M., va consulta deţinătorii de titluri prin:1. organizarea unei adunări generale în condiţiile menţionate în contractul de societate civilă;2. transmiterea prin posta, deţinătorilor de titluri, a buletinelor de vot şi a informaţiilor prevăzute în art. 56; sau3. publicarea în ziare de larga circulaţie a buletinelor de vot şi a tuturor informaţiilor prevăzute în art. 56.  +  Articolul 56Consultarea printr-una dintre metodele descrise la art. 55 trebuie să ofere deţinătorilor de titluri de participare informaţii complete şi exacte care să permită luarea unei decizii în cunoştinţa de cauza. Informaţiile trebuie să includă - dar sa nu se limiteze la - evaluarea şi concluziile raportului de audit.Consultarea deţinătorilor de titluri de participare va fi desfăşurată sub supravegherea consiliului de încredere, utilizînd baza de date cu privire la deţinătorii de titluri şi resursele societăţii de administrare care a administrat fondul sau ale celei ce a înlocuit-o.  +  Articolul 57Organizarea consultării deţinătorilor de titluri şi validarea rezultatelor se vor face în termen de 30 de zile de la data primirii raportului de audit.  +  Articolul 58 (1) Deţinătorii de titluri de participare vor fi consultaţi pentru a decide dacă: a) fondul va fi reorganizat într-una dintre formele prevăzute de lege sau lichidat; b) consiliul de încredere va continua să-şi exercite mandatul în timpul procedurii de lichidare/reorganizare a fondului sau dacă, din motive întemeiate, va fi înlocuit de un altul. Dacă deţinătorii de titluri decid înlocuirea consiliului de încredere, noii membrii vor fi aleşi din rindul celor propuşi de deţinătorii de titluri, conform prevederilor referitoare la alegerea acestora din cadrul contractului de societate civilă. (2) Documentele care vor fi trimise deţinătorilor de titluri de participare, în cadrul procedurii de consultare, trebuie să fie depuse la C.N.V.M. În decurs de 3 zile lucrătoare, C.N.V.M. va înştiinţa consiliul de încredere asupra oricăror modificări care trebuie aduse conţinutului documentelor. Dacă consiliul de încredere nu respecta hotărârea C.N.V.M., şi aceasta are motive întemeiate sa considere ca documentele nu conţin informaţii exacte şi ca ar putea induce în eroare deţinătorii de titluri, C.N.V.M. poate suspenda procesul de consultare.  +  Articolul 59Consultarea deţinătorilor de titluri de participare, efectuată conform modalităţilor descrise la art. 55, se va încheia prin votul acestora. Decizia va fi luată prin votul deţinătorilor de titluri în modul următor: soluţia care este sprijinita de voturile deţinătorilor reprezentind cel mai mare procent al activelor fondului, comparativ cu voturile acordate în favoarea celorlalte soluţii, va fi soluţia acceptată, indiferent de prevederile contractului de societate civilă.  +  Articolul 60Validarea rezultatelor consultării investitorilor: a) Rezultatele consultării vor fi valabile dacă prevederile acestui regulament au fost respectate. b) Soluţia acceptată conform art. 59 este valabilă chiar dacă nu a fost luată de investitorii care deţin majoritatea absolută a activelor fondului. c) Majoritatea necesară luării deciziei se va stabili pe baza totalităţii voturilor valabil exprimate, indiferent de numărul total al deţinătorilor de titluri care au votat sau de ponderea totală a activelor deţinute de aceştia. d) Soluţia acceptată este obligatorie pentru toţi deţinătorii, indiferent dacă au votat împotriva sau s-au abtinut de la vot.Procedura privind lichidarea fondurilor deschise de investiţii  +  Articolul 61Lichidarea fondurilor deschise de investiţii se va realiza în conformitate cu normele C.N.V.M. din prezentul regulament.  +  Articolul 62Lichidarea fondului poate avea loc într-una dintre următoarele situaţii: a) la un an de la autorizarea finala de către C.N.V.M., dacă numărul deţinătorilor de titluri este mai mic de 500 şi C.N.V.M. solicita fondului sa initieze procedura de lichidare; b) într-una dintre situaţiile prevăzute laart. 39 paragraful 1 din Ordonanţa Guvernului nr. 24/1993, dacă deţinătorii de titluri decid lichidarea fondului.  +  Articolul 63 (1) În oricare dintre situaţiile prevăzute la art. 62, C.N.V.M. poate suspenda, la cererea societăţii de administrare sau ex officio, răscumpărarea şi emisiunea de titluri pe o perioadă de cel mult 90 de zile. (2) Decizia C.N.V.M. de suspendare a rascumpararilor şi a emisiunii de titluri va preciza dacă actuala societate de administrare îşi va continua activitatea sau va fi înlocuită de o alta. Dacă o noua societate de administrare va fi numita, predecesoarea sa îi va preda în cel mai scurt timp posibil toate înregistrările şi evidentele contabile ale fondului, incluzind pe cele ţinute conform prevederilorOrdonanţei Guvernului nr. 24/1993şi ale regulamentelor şi instrucţiunilor de mai jos, dar nefiind limitate la acestea.  +  Articolul 64În baza autorităţii sale de reglementare a activităţii fondurilor deschise de investiţii, în special, şi a pieţelor pentru valori mobiliare din România, în general, C.N.V.M. va supraveghea procesul de lichidare şi va pune în aplicare prevederile sale.  +  Articolul 65După îndeplinirea oricăreia dintre cele trei condiţii expuse la art. 66 şi laart. 39 din Ordonanţa Guvernului nr. 24/1993, pentru începerea lichidării, consiliul de încredere al fondului deschis de investiţii va notifica, în scris, C.N.V.M., în aceeaşi zi, începerea procesului de lichidare. În plus, în aceeaşi zi, consiliul de încredere va face publică începerea lichidării printr-un mijloc de informare în masa.  +  Articolul 66Pe parcursul a 10 zile lucrătoare de la notificare, consiliul de încredere al fondului deschis de investiţii, consultindu-se cu C.N.V.M., va încheia un contract cu o firma de cenzori externi independenţi, înregistrată la C.N.V.M., în bazacap. VII din Legea nr. 52/1994, desemnând firma ca administrator al lichidării. Contractul va cuprinde obligaţiile şi responsabilităţile administratorului lichidării, precum şi clauzele dintre administratorul lichidării şi consiliul de încredere. Îndatoririle şi responsabilităţile expuse în contract trebuie să fie în concordanta cu prevederileLegii nr. 52/1994, aleOrdonanţei Guvernului nr. 24/1993, ale instrucţiunilor şi regulamentelor emise în temeiul acestora. a) O copie de pe contractul încheiat va fi transmisă C.N.V.M. a doua zi după încheierea acestuia. b) Nivelul şi structura cheltuielilor de lichidare vor fi aprobate de consiliul de încredere şi specificate în mod clar în contract. C.N.V.M. este autorizat sa nu avizeze contractul, dacă constata ca acestea nu sunt rezonabile, iar alegerea administratorului lichidării nu s-a făcut în urma solicitării şi analizarii a cel puţin trei oferte. Toate cheltuielile vor fi plătite din fondurile acumulate prin lichidarea activelor fondului deschis de investiţii. Plata administratorului lichidării se va face la termenele prevăzute în contract. c) Subcontracte - Administratorul lichidării poate subcontracta cu persoane fizice sau juridice în scopul obţinerii asistenţei şi expertizei în îndeplinirea îndatoririlor şi obligaţiilor sale. Toţi aceşti subcontractori, precum şi îndatoririle sau obligaţiile lor trebuie să fie menţionate în contractul iniţial încheiat între consiliul de încredere şi administratorul lichidării. Administratorul lichidării este răspunzător pentru plata comisioanelor şi a cheltuielilor către toţi subcontractorii.  +  Articolul 67Obligaţia fundamentală a administratorului lichidării este de a acţiona în interesul deţinătorilor de titluri de participare, astfel încât aceştia sa primească o valoare maxima în urma lichidării activelor.  +  Articolul 68În urma încheierii contractului descris mai sus, administratorul lichidării va pune imediat toate activele sub sigiliu şi va lua măsurile necesare pentru conservarea acestor active. Administratorul lichidării va lua în custodie copii de pe toate înregistrările şi evidentele contabile referitoare la fondurile deschise de investiţii şi care sunt păstrate la zi de către societatea de administrare a investiţiilor şi de către depozitar, în conformitate cu prevederile prezentului regulament.  +  Articolul 69În decurs de 20 de zile lucrătoare de la data încheierii contractului, administratorul lichidării este obligat sa întocmească un inventar complet al activelor şi al obligaţiilor. În timpul acestei perioade, administratorul lichidării va pregati un raport privind inventarierea, înaintând copii de pe acest raport consiliului de încredere, C.N.V.M. şi comitetului deţinătorilor de titluri de participare, definit mai jos. a) Raportul de inventariere - Acest raport va include, fără a se limita la: (i) o evaluare a tuturor activelor la valoarea lor de piaţa şi a obligaţiilor prezente ale fondului; (îi) o lista a tuturor deţinătorilor de titluri de participare, numărul şi valoarea titlurilor deţinute de fiecare anterior începerii procesului de lichidare; (iii) achiziţionarea de active de către fondul deschis de investiţii şi rascumpararile efectuate de către deţinătorii de titluri de participare, într-o perioadă de 45 de zile anterioară începerii lichidării; şi (iv) toate cheltuielile şi plăţile efectuate în numele fondului, incluzind salariile, primele, împrumuturile, într-o perioadă de 45 de zile anterioară începerii lichidării. b) Administratorul lichidării va revizui toată activitatea financiară care a fost efectuată pe parcursul celor 45 de zile anterioare procesului de lichidare, în scopul de a determina dacă exista dovada unor acte de neglijenţa, de rea-credinţa sau ilegale. Dacă administratorul lichidării constata ca au existat acte de neglijenţa, de rea-credinţa sau ilegale, acesta este obligat ca, în decurs de 3 zile lucrătoare de la data la care a făcut constatarea, sa notifice C.N.V.M., în scris, informind-o asupra concluziei la care a ajuns. Aceasta nu exclude posibilitatea ca C.N.V.M. sa conducă în paralel o investigatie asupra acestor aspecte. c) Comitetul deţinătorilor de titluri de participare va include cei mai importanti deţinători de titluri de participare în raport cu procentul de titluri deţinute, în număr de 20, alţii decît membrii consiliului de încredere. Comitetul deţinătorilor de titluri de participare va fi organizat de către administratorul lichidării în decurs de 5 zile lucrătoare de la terminarea raportului de inventariere. Singurul scop al comitetului deţinătorilor de titluri de participare este de a acţiona ca un organ consultativ pe lângă consiliul de încredere şi administratorul lichidării, neavînd drept de vot. În consecinţa, comitetul va primi o copie de pe raportul de inventariere, în momentul organizării sale, astfel încât acesta să fie pe deplin informat când îşi îndeplineşte atribuţiile de consultant.  +  Articolul 70 (1) În decurs de 15 zile lucrătoare de la terminarea raportului de inventariere, administratorul lichidării va pregati şi întocmi planul de lichidare şi distribuţie, ale cărui copii vor fi înaintate consiliului de încredere, C.N.V.M. şi comitetului deţinătorilor de titluri de participare. Planul de lichidare şi distribuţie va prezenta detaliat procesul şi procedurile pentru lichidarea activelor fondului deschis de investiţii şi distribuţia ulterioară a sumelor obţinute din lichidare către deţinătorii de titluri de participare. Planul de lichidare şi distribuţie va stabili o eşalonare a datelor la care se face lichidarea activelor şi la care va avea loc distribuţia sumelor rezultate din lichidare. (2) Contul bancar pentru lichidare - Administratorul lichidării şi consiliul de încredere, cu consultarea C.N.V.M., vor alege o banca românească, care se bucura de o buna reputaţie şi de bonitate financiară, în scopul deschiderii unui cont pentru depozitarea sumelor provenite din lichidare. Administratorul lichidării şi consiliul de încredere vor exercita împreună drepturile de operare asupra acestui cont şi, pentru orice retrageri din cont, va fi necesară autorizarea atât din partea administratorului lichidării, cît şi a consiliului de încredere. Nu se permite depunerea în acest cont a altor fonduri decît a celor rezultate în urma lichidării.  +  Articolul 71Consiliul de încredere şi comitetul deţinătorilor de titluri de participare pot adresa C.N.V.M. o sesizare scrisă cu privire la fezabilitatea şi eşalonarea în timp a planului propus, în termen de 5 zile lucrătoare de la primirea planului de lichidare şi distribuţie. Orice sesizare scrisă înaintată C.N.V.M. după expirarea perioadei respective va fi respinsă. a) Dacă sesizarea scrisă este transmisă C.N.V.M. în termen, C.N.V.M. va avea 15 zile lucrătoare pentru a evalua temeinicia motivelor acesteia şi pentru a face cunoscute observaţiile sale. În timpul primelor 5 zile lucrătoare ale acestei perioade, cel care înaintează sesizarea va transmite în scris C.N.V.M. o explicaţie cuprinzatoare asupra motivelor care l-au determinat sa ia această măsură. b) C.N.V.M. îşi va face cunoscute observaţiile şi decizia asupra sesizării, în decurs de 15 zile lucrătoare. Prin decizie, C.N.V.M. poate hotărî:(i) sa respingă sesizarea, acest fapt permitind administratorului lichidării sa recurgă la lichidare în conformitate cu planul de lichidare şi distribuţie; sau(îi) sa oblige pe administratorul lichidării sa modifice planul de lichidare şi distribuţie într-un mod care va remedia lipsurile acestuia. Atunci când administratorul lichidării este obligat sa modifice planul, acesta va avea o perioadă de 10 zile lucrătoare pentru a prezenta o alta varianta a planului de lichidare şi distribuţie, pentru a fi înaintat consiliului de încredere, comitetului deţinătorilor de titluri de participare şi C.N.V.M. c) Criteriul în luarea deciziei - Exista o prezumptie relativă ca planul iniţial de lichidare şi distribuţie este fezabil. Persoana care înaintează sesizarea are sarcina de a rasturna prezumptia, demonstrând în scris C.N.V.M., conform procedurii prezentate la lit. a) a prezentului articol, ca planul de lichidare şi distribuţie "nu răspunde cel mai bine intereselor deţinătorilor de titluri de participare, asa încât ei sa primească maximumul sumei ce se poate obţine în urma procedurii de lichidare a activelor". C.N.V.M. va păstra o evidenta a observaţiilor sale referitoare la motivele care l-au determinat pe apelant sa recurgă la aceasta procedura.  +  Articolul 72După încheierea elaborării planului de lichidare şi distribuţie, în cazul în care nu s-a recurs la apel în timpul permis, administratorul lichidării va începe punerea în aplicare a planului. Administratorul lichidării va finaliza lichidarea în decurs de 30 de zile lucrătoare de la data punerii în aplicare a planului. Toate fondurile provenite din lichidarea activelor trebuie depuse în contul menţionat la art. 70 alin. (2). a) Administratorul lichidării va avea obligaţia sa lichideze activele fond