REGULAMENT nr. 2 din 9 februarie 2006 privind pieţele reglementate şi sistemele alternative de tranzacţionare
EMITENT
  • COMISIA NAŢIONALĂ A VALORILOR MOBILIARE
    • Publicat în  MONITORUL OFICIAL nr. 228 din 14 martie 2006



     Notă
    *) Aprobat prin ORDINUL nr. 15 din 9 februarie 2006, publicat în Monitorul Oficial nr. 228 din 14 martie 2006.      +  Titlul I Dispoziţii generaleLegea nr. 297/2004  +  Articolul 1(1) Prezenta lege reglementează înfiinţarea şi funcţionarea pieţelor de instrumente financiare, cu instituţiile şi operaţiunile specifice acestora, precum şi a organismelor de plasament colectiv, în scopul mobilizării disponibilităţilor financiare prin intermediul investiţiilor în instrumente financiare.  +  Articolul 1(1) Prezentul regulament stabileşte norme cu privire la autorizarea, organizarea şi funcţionarea operatorilor de piaţă, operatorilor de sistem, pieţelor reglementate şi sistemelor alternative de tranzacţionare, în conformitate cu prevederile Legii nr. 297/2004 privind piaţa de capital, cu modificările şi completările ulterioare, denumită în continuare Legea nr. 297/2004. (la 21-04-2017, Alineatul (1) din Articolul 1 , Titlul I a fost modificat de Punctul 1, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) Legea nr. 297/2004"Art. 1. - (2) Prezenta lege se aplică activităţilor şi operaţiunilor prevăzute la alin. (1), desfăşurate pe teritoriul României.(3) Comisia Naţională a Valorilor Mobiliare, denumită în continuare C.N.V.M., este autoritatea competentă care aplică prevederile prezentei legi, prin exercitarea prerogativelor stabilite în statutul său."(2) Autoritatea de Supraveghere Financiară, denumită în continuare A.S.F., este autoritatea competentă care aplică prevederile prezentului regulament, prin exercitarea prerogativelor stabilite prin Ordonanţa de urgenţă a Guvernului nr. 93/2012 privind înfiinţarea, organizarea şi funcţionarea Autorităţii de Supraveghere Financiară, aprobată cu modificări şi completări prin Legea nr. 113/2013, cu modificările şi completările ulterioare. (la 21-04-2017, Alineatul (2) din Articolul 1 , Titlul I a fost modificat de Punctul 1, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) Legea nr. 297/2004"Art. 1. - (4) Prevederile prezentei legi nu se aplică instrumentelor pieţei monetare, care sunt reglementate de Banca Naţională a României, şi titlurilor de stat care sunt emise de Ministerul Finanţelor Publice, dacă emitentul alege pentru tranzacţionarea acestora o altă piaţă decât cea reglementată, definită conform art. 125.(5) Prevederile prezentei legi nu se aplică în cazul administrării datoriei publice în care sunt implicate Banca Naţională a României, băncile centrale ale statelor membre şi alte entităţi naţionale din statele membre cu funcţii similare acestora, Ministerul Finanţelor Publice, precum şi alte entităţi publice.Art. 2. - (1) În înţelesul prezentei legi, termenii şi expresiile de mai jos au următoarele semnificaţii:1. acţionar semnificativ - persoana fizică, persoana juridică sau grupul de persoane care acţionează în mod concertat şi care deţine direct sau indirect o participaţie de cel puţin 10% din capitalul social al unei societăţi comerciale sau din drepturile de vot, ori o participaţie care permite exercitarea unei influenţe semnificative asupra luării deciziilor în adunarea generală sau în consiliul de administraţie, după caz;2. compensarea - înlocuirea creanţelor şi obligaţiilor rezultând din ordine de transfer pe care unul sau mai mulţi participanţi le emit în favoarea altui participant sau altor participanţi, sau pe care le primesc de la aceştia, cu o creanţă sau o obligaţie netă unică, astfel încât această unică creanţă netă să fie pretinsă, respectiv această unică obligaţie netă să fie datorată;3. cont comun de investiţii - investiţie realizată în contul a două sau mai multor persoane sau asupra căreia două sau mai multe persoane au drepturi care pot fi exercitate prin semnătura uneia sau mai multor persoane dintre cele menţionate;4. emitent - entitatea cu sau fără personalitate juridică ce a emis, emite sau intenţionează să emită instrumente financiare;5. entităţi reglementate - persoanele fizice şi juridice, precum şi entităţile fără personalitate juridică a căror activitate este reglementată şi/sau supravegheată de către C.N.V.M.;6. filială - societate comercială în cadrul căreia există un asociat sau un acţionar aflat într-una dintre situaţiile prevăzute la pct. 27;7. fond de investiţii - organism de plasament colectiv fără personalitate juridică;8. fond deschis de investiţii - organism de plasament colectiv în valori mobiliare, fără personalitate juridică, ale cărui unităţi de fond fac obiectul unei emisiuni şi răscumpărări continue;9. grup - reprezintă un ansamblu de societăţi comerciale compus dintr-o societate-mamă, filialele sale şi entităţi în care societatea-mamă sau filialele sale deţin o participare, precum şi societăţile comerciale legate una de alta printr-o relaţie care face necesară consolidarea conturilor şi consolidarea raportului anual;10. instituţie de credit - entitate definită conform art. 1 din Legea nr. 58/1998*) privind activitatea bancară, cu modificările şi completările ulterioare; Notă
    *) Legea nr. 58/1998 a fost republicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 78 din 24 ianuarie 2005.    11. instrumente financiare înseamnă:a) valori mobiliare;b) titluri de participare la organismele de plasament colectiv;c) instrumente ale pieţei monetare, inclusiv titluri de stat cu scadenţă mai mică de un an şi certificate de depozit;d) contracte futures financiare, inclusiv contracte similare cu decontare finală în fonduri;e) contracte forward pe rata dobânzii, denumite în continuare FRA;f) swap-uri pe rata dobânzii, pe curs de schimb şi pe acţiuni;g) opţiuni pe orice instrument financiar prevăzut la lit. a)-d), inclusiv contracte similare cu decontare finală în fonduri; această categorie include şi opţiuni pe curs de schimb şi pe rata dobânzii;h) instrumente financiare derivate pe mărfuri;i) orice alt instrument admis la tranzacţionare pe o piaţă reglementată într-un stat membru sau pentru care s-a făcut o cerere de admitere la tranzacţionare pe o astfel de piaţă;12. instrumente financiare derivate - instrumentele definite la pct. 11 lit. d), g), h), combinaţii ale acestora, precum şi alte instrumente calificate astfel prin reglementări ale C.N.V.M.;13. instrumente ale pieţei monetare - instrumente financiare care se tranzacţionează de regulă în cadrul pieţei monetare;14. intermediari - societăţi de servicii de investiţii financiare autorizate de C.N.V.M., instituţii de credit autorizate de Banca Naţională a României, în conformitate cu legislaţia bancară aplicabilă, precum şi entităţi de natura acestora autorizate în state membre sau nemembre să presteze servicii de investiţii financiare de natura celor prevăzute la art. 5;15. investitor calificat:a) entităţi autorizate să opereze pe pieţe financiare, precum instituţiile de credit, societăţile de servicii de investiţii financiare, alte instituţii financiare autorizate şi reglementate, societăţile de asigurări, organismele de plasament colectiv, societăţile de administrare a investiţiilor, fondurile de pensii, precum şi alte entităţi ce nu sunt autorizate ori reglementate şi al căror unic obiect de activitate este investiţia în valori mobiliare;b) autorităţi ale administraţiei publice centrale şi locale, instituţii de credit centrale, organisme internaţionale şi regionale, precum: Fondul Monetar Internaţional, Banca Centrală Europeană, Banca Europeană de Investiţii sau alte organisme similare;c) entităţi legale care îndeplinesc două din următoarele trei criterii:1. număr mediu de angajaţi pe perioada unui exerciţiu financiar mai mare de 250;2. active totale în valoare mai mare de echivalentul sumei de 43.000.000 euro;3. cifra de afaceri anuală netă mai mare de echivalentul sumei de 50.000.000 euro;d) anumite persoane fizice, subiect al recunoaşterii reciproce. C.N.V.M. poate decide să autorizeze persoane fizice rezidente în România, care solicită în mod expres să fie considerate ca investitori calificaţi, dacă aceste persoane îndeplinesc cel puţin două din următoarele criterii:1. investitorul a efectuat tranzacţii de o mărime semnificativă pe o piaţă reglementată cu o frecvenţă medie de cel puţin 10 tranzacţii pe trimestru în ultimele patru trimestre calendaristice;2. valoarea portofoliului de valori mobiliare al unui investitor depăşeşte 500.000 euro;3. investitorul a lucrat sau lucrează în sectorul financiar cel puţin de un an, având o poziţie care necesită cunoştinţe privind investiţiile în valori mobiliare;e) anumite societăţi mici şi mijlocii, subiect al recunoaşterii reciproce. C.N.V.M. poate decide să autorizeze societăţi mici şi mijlocii cu sediul în România, care solicită în mod expres să fie considerate investitori calificaţi. În înţelesul prezentei legi, societăţi mici şi mijlocii sunt acele societăţi comerciale care, în conformitate cu ultimele situaţii financiare raportate, nu îndeplinesc două din cele trei criterii prevăzute la lit. c);16. legături strânse - situaţia în care două sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate prin:a) participare, care înseamnă deţinerea în mod direct sau indirect a 20% sau mai mult din drepturile de vot sau din capitalul social al unei societăţi comerciale;b) control, care înseamnă relaţia dintre societatea-mamă şi o filială sau o relaţie similară între orice persoană fizică sau juridică şi o societate comercială; orice filială a unei filiale va fi considerată o filială a societăţii-mamă, care este în fapt entitatea care controlează aceste filiale; se consideră legătură strânsă şi situaţia în care două sau mai multe persoane fizice sau juridice sunt legate permanent de una şi aceeaşi persoană printr-o relaţie de control;17. ofertant sau persoana care iniţiază o ofertă - persoana juridică sau fizică ce oferă valori mobiliare publicului sau se oferă să cumpere valori mobiliare;18. ofertă publică de valori mobiliare - înseamnă comunicarea adresată unor persoane, făcută sub orice formă şi prin orice mijloace, care prezintă informaţii suficiente despre termenii ofertei şi despre valorile mobiliare oferite, astfel încât să permită investitorului să adopte o decizie cu privire la vânzarea, cumpărarea sau subscrierea respectivelor valori mobiliare. Această definiţie se va aplica, de asemenea, şi în situaţia plasamentului de valori mobiliare prin intermediari financiari;19. ofertă publică de preluare - oferta publică de cumpărare care are ca rezultat, pentru cel care o promovează, dobândirea a mai mult de 33% din drepturile de vot asupra unei societăţi comerciale;20. organisme de plasament colectiv - entităţi organizate, cu sau fără personalitate juridică, denumite în continuare O.P.C., care atrag în mod public sau privat resurse financiare ale persoanelor fizice şi/sau juridice, în scopul investirii acestora, în conformitate cu dispoziţiile prezentei legi şi reglementările C.N.V.M.;21. persoană - orice persoană fizică sau juridică;22. persoane implicate:a) persoane care controlează sau sunt controlate de către un emitent sau care se găsesc sub un control comun;b) persoane care participă direct sau indirect la încheierea unor acorduri în vederea obţinerii sau exercitării în comun a drepturilor de vot, dacă acţiunile, obiect al acordului, pot conferi o poziţie de control;c) persoane fizice din cadrul societăţii emitente care au atribuţii de conducere sau control;d) soţii, rudele şi afinii până la gradul al doilea ale persoanelor fizice menţionate la lit. a)-c);e) persoane care pot numi majoritatea membrilor consiliului de administraţie în cadrul unui emitent;23. persoane care acţionează în mod concertat - două sau mai multe persoane, legate printr-un acord expres sau tacit, pentru a înfăptui o politică comună în legătură cu un emitent. Până la proba contrară, următoarele persoane sunt prezumate că acţionează în mod concertat:a) persoanele implicate;b) societatea-mamă împreună cu filialele sale, precum şi oricare dintre filialele aceleiaşi societăţi-mamă între ele;c) o societate comercială cu membrii consiliului său de administraţie şi cu persoanele implicate, precum şi aceste persoane între ele;d) o societate comercială cu fondurile ei de pensii şi cu societatea de administrare a acestor fonduri;24. procedura de insolvabilitate - procedura colectivă prevăzută de Legea nr. 253/2004 privind caracterul definitiv al decontării în sistemele de plăţi şi în sistemele de decontare a operaţiunilor cu instrumente financiare sau de legislaţia străină, care urmăreşte fie lichidarea unui participant, fie reorganizarea sa, dacă această măsură implică suspendarea sau limitarea transferurilor sau plăţilor;25. programul de ofertă - un plan care ar permite emiterea, în mod continuu sau repetat în decursul unei perioade de timp determinate, a valorilor mobiliare, altele decât cele de tipul titlurilor de capital;26. sistem alternativ de tranzacţionare - un sistem care pune în prezenţă mai multe părţi care cumpără şi vând instrumente financiare, într-un mod care conduce la încheierea de contracte, denumit şi sistem multilateral de tranzacţionare;27. societate-mamă - persoană juridică, acţionar sau asociat al unei societăţi comerciale care se află în una din următoarele situaţii:a) deţine direct sau indirect majoritatea drepturilor de vot la aceasta;b) poate să numească sau să revoce majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori alte persoane cu putere de decizie în societatea respectivă;c) poate exercita o influenţă semnificativă asupra entităţii la care este acţionar sau asociat, în virtutea unor clauze cuprinse în contracte încheiate cu entitatea respectivă sau a unor prevederi cuprinse în actul constitutiv al acestei entităţi;d) este acţionar sau asociat al unei entităţi şi:1. a numit singur, ca rezultat al exercitării drepturilor sale de vot, majoritatea membrilor organelor de administrare sau de control ori majoritatea conducătorilor filialei în ultimele două exerciţii financiare, sau2. controlează singur, în baza unui acord încheiat cu ceilalţi acţionari sau asociaţi, majoritatea drepturilor de vot;28. state membre - statele membre ale Uniunii Europene şi celelalte state aparţinând Spaţiului Economic European;29. stat membru de origine:a) statul membru în care este situat sediul social al societăţii care prestează servicii de investiţii financiare sau de administrare de investiţii; dacă, în conformitate cu legea naţională, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela în care este situat sediul central;b) statul membru în care este situat sediul social al societăţii care administrează un sistem de tranzacţionare; dacă, în conformitate cu legea naţională, societatea nu are un sediu social, statul membru de origine este acela în care este situat sediul central;c) statul membru în care societatea de administrare a unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare constituit ca fond deschis de investiţii îşi are sediul social, precum şi statul membru în care se află sediul social al societăţii de investiţii, în cazul unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare constituit ca societate de investiţii;30. stat membru gazdă:a) statul membru în care o societate de servicii de investiţii financiare sau o societate de administrare a investiţiilor are o sucursală sau îşi desfăşoară activitatea;b) statul membru, altul decât statul membru de origine al respectivului organism de plasament colectiv în valori mobiliare, în care sunt comercializate titluri de participare emise de acesta;31. sucursală - structură organizată, fără personalitate juridică separată a unei societăţi comerciale, care prestează unul sau toate serviciile pentru care societatea a fost autorizată, în conformitate cu mandatul dat de aceasta. Toate sediile înfiinţate în România de către o societate cu sediul social sau central situat într-un stat membru vor fi tratate ca fiind o singură sucursală;32. titluri de participare - unităţi de fond sau acţiuni emise de organisme de plasament colectiv, în funcţie de modul de constituire al acestora;33. valori mobiliare:a) acţiuni emise de societăţi comerciale şi alte valori mobiliare echivalente ale acestora, negociate pe piaţa de capital;b) obligaţiuni şi alte titluri de creanţă, inclusiv titlurile de stat cu scadenţă mai mare de 12 luni, negociabile pe piaţa de capital;c) orice alte titluri negociate în mod obişnuit, care dau dreptul de a achiziţiona respectivele valori mobiliare prin subscriere sau schimb, dând loc la o decontare în bani, cu excepţia instrumentelor de plată;34. titluri de capital - acţiuni şi alte valori mobiliare asimilabile acţiunilor, precum şi orice alt tip de valori mobiliare, conferind dreptul de a le dobândi ca urmare a unei conversii sau a exercitării acestui drept, în măsura în care valorile din a doua categorie sunt emise de acelaşi emitent sau de către o entitate care aparţine grupului din care face parte respectivul emitent;35. titluri, altele decât cele de tipul titlurilor de capital - toate valorile mobiliare care nu sunt titluri de capital;36. valori mobiliare emise în mod continuu sau repetat - valori mobiliare de acelaşi tip şi/sau clasă emise continuu ori în cel puţin două tranşe distincte pe o perioadă de 12 luni.(2) C.N.V.M. poate emite, din oficiu sau la cererea unei părţi interesate, acte administrative care să cuprindă aprecieri motivate în legătură cu calificarea unei persoane, instituţii, situaţii, informaţii, operaţiuni, acte juridice ori instrumente negociabile cu privire la includerea în, sau excluderea din sfera termenilor şi expresiilor cu semnificaţia stabilită la alin. (1).(3) Orice persoană fizică sau juridică, dacă se consideră vătămată în drepturile sale recunoscute de lege printr-un act administrativ sau prin refuzul nejustificat al C.N.V.M. de a-i rezolva cererea referitoare la un drept recunoscut de lege, se poate adresa în contencios administrativ la Curtea de Apel Bucureşti.(4) Se consideră refuz nejustificat de rezolvare a cererii referitoare la un drept recunoscut de lege şi faptul de a nu răspunde petiţionarului în termenele prevăzute de legislaţia în vigoare, de la data înregistrării cererii.(5) În scopul exercitării activităţii de supraveghere, C.N.V.M. poate:a) să verifice modul de îndeplinire a atribuţiilor şi obligaţiilor legale şi statutare ale administratorilor, directorilor, directorilor executivi, precum şi ale altor persoane în legătură cu activitatea entităţilor reglementate sau supravegheate;b) să solicite consiliului de administraţie al entităţilor reglementate, prevăzute la lit. a), întrunirea membrilor acestuia sau, după caz, convocarea adunării generale a acţionarilor, stabilind problemele ce trebuie înscrise pe ordinea de zi;c) să solicite tribunalului competent să dispună convocarea de adunări generale ale acţionarilor, în cazul în care nu sunt respectate prevederile de la lit. b);d) să solicite informaţii şi documente emitenţilor ale căror valori mobiliare fac obiectul unor oferte publice sau au fost admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată sau tranzacţionate într-un sistem alternativ de tranzacţionare;e) să efectueze controale la sediul entităţilor reglementate şi supravegheate de C.N.V.M.;f) să audieze orice persoană în legătură cu activităţile entităţilor reglementate şi supravegheate de C.N.V.M.(6) Registrul C.N.V.M., ţinut în conformitate cu prevederile prezentei legi, are caracter public.(7) Prestarea neautorizată a oricăror activităţi care cad sub incidenţa prezentei legi, utilizarea neautorizată a sintagmelor servicii de investiţii financiare, societate de servicii de investiţii financiare, agent pentru servicii de investiţii financiare, societate de administrare a investiţiilor, societate de investiţii, fond deschis de investiţii, piaţă reglementată şi bursă de valori, asociate cu oricare din instrumentele financiare definite la alin. (2) pct. 11, cu mărfuri, sau a oricărei combinaţii între acestea, fără respectarea condiţiilor legale, atrage răspunderea potrivit legii."      +  Articolul 2Termenii, abrevierile şi expresiile utilizate în prezentul regulament au semnificaţia prevăzută în Legea nr. 297/2004, cu modificările şi completările ulterioare.  +  Articolul 2^1(1) Deciziile cu privire la modificarea şi completarea reglementărilor emise de operatorii de piaţă/ operatorii de sistem prevăzute de prezentul regulament se eliberează de către A.S.F. în termen de maximum 60 de zile de la înregistrarea documentaţiei complete.(2) A.S.F. poate solicita informaţii suplimentare sau modificarea documentelor prezentate iniţial în termen de maximum 30 de zile şi în acest caz termenul prevăzut la alin. (1) se suspendă.(3) Termenul de 60 de zile menţionat la alin. (1) îşi reia cursul de la data depunerii informaţiilor sau modificărilor solicitate conform alin. (2). (la 21-04-2017, Titlul I a fost completat de Punctul 2, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 )      +  Titlul II Operatorii de piaţă şi pieţele reglementate  +  Capitolul I Autorizarea şi retragerea autorizaţiei operatorului de piaţă şi a pieţei reglementateLegea nr. 297/2004"Art. 124. - (1) Pieţele reglementate de instrumente financiare se organizează şi se administrează de către o persoană juridică, constituită sub forma unei societăţi pe acţiuni, emitentă de acţiuni nominative, conform Legii nr. 31/1990*), autorizată şi supravegheată de C.N.V.M., denumită în continuare operator de piaţă. Notă
    *) Legea nr. 31/1990 a fost republicată în Monitorul Oficial al României, Partea I, nr. 1.066 din 17 noiembrie 2004 şi a mai fost modificată prin Legea nr. 302/2005.    (2) C.N.V.M. va publica în Monitorul Oficial al României, Partea I, orice decizie privind acordarea/retragerea autorizaţiei unui operator de piaţă.(3) Operatorii de piaţă autorizaţi să funcţioneze în România vor fi înscrişi în Registrul C.N.V.M.(4) Lista pieţelor reglementate autorizate va fi comunicată statelor membre, precum şi Comisiei Europene, împreună cu regulamentele, instrucţiunile şi procedurile privind operaţiunile pe aceste pieţe, precum şi orice modificări ulterioare ale acestora.(5) Societatea care administrează o piaţă reglementată are legitimitate procesuală activă, respectiv pasivă, pentru orice drepturi şi obligaţii, pretenţii şi reclamaţii legate de activitatea pieţelor administrate.    Art. 125. - O piaţă reglementată este un sistem pentru tranzacţionarea instrumentelor financiare, aşa cum au fost definite la art. 2 alin. (1) pct. 11 şi care:a) funcţionează regulat;b) este caracterizată de faptul că reglementările emise şi supuse aprobării C.N.V.M. definesc condiţiile de funcţionare, de acces pe piaţă, condiţiile de admitere la tranzacţionare a unui instrument financiar;c) respectă cerinţele de raportare şi transparenţă în vederea asigurării protecţiei investitorilor stabilite de prezenta lege, precum şi reglementările emise de C.N.V.M., în conformitate cu legislaţia comunitară.Art. 126. - (1) Condiţiile şi documentaţia ce trebuie să însoţească cererea de autorizare, precum şi procedura de autorizare a operatorului de piaţă vor fi stabilite prin reglementări C.N.V.M. şi se vor referi în principal la:a) capitalul social minim al societăţii pe acţiuni şi resursele financiare necesare pentru desfăşurarea activităţii;b) obiectul exclusiv de activitate, constând în administrarea pieţelor reglementate de instrumente financiare precum şi a activităţilor conexe în legătură cu aceasta;c) structura acţionariatului, identitatea şi integritatea acţionarilor deţinând 5% din drepturile de vot;d) planul de afaceri, structura organizatorică şi regulile de ordine interioară;e) condiţiile de calificare şi experienţă profesională ce trebuie îndeplinite de administratori şi de personalul cu funcţii de conducere din cadrul operatorului de piaţă;f) dotarea tehnică şi resursele;g) contractul încheiat cu un auditor financiar, membru al Camerei Auditorilor Financiari din România şi care îndeplineşte criteriile comune stabilite de C.N.V.M. şi Camera Auditorilor Financiari din România.""Art. 127. - Cererea de autorizare a operatorului de piaţă va fi respinsă, după caz, dacă:a) documentaţia prezentată nu este întocmită în conformitate cu reglementările în vigoare sau datele furnizate sunt incomplete ori incorecte;b) documentaţia prezentată este insuficientă pentru a se stabili dacă operatorul de piaţă îşi va desfăşura activitatea în conformitate cu reglementările în vigoare;c) administratorii şi personalul cu funcţii de conducere ai operatorului de piaţă nu au calificarea şi experienţa profesională adecvate funcţiei lor, conform reglementărilor C.N.V.M.;d) transparenţa pieţei, buna desfăşurare a tranzacţiilor şi protecţia investitorilor nu sunt asigurate;e) nu sunt respectate prevederile prezentei legi sau ale reglementărilor C.N.V.M."  +  Articolul 3(1) Pentru a funcţiona legal un operator de piaţă are obligaţia să solicite C.N.V.M. autorizaţia de funcţionare în vederea organizării şi administrării pieţelor reglementate de instrumente financiare.(2) Acordarea autorizaţiei de funcţionare a operatorului de piaţă se va face cu condiţia ca acesta să solicite şi autorizarea cel puţin a unei pieţe reglementate.(3) Autorizarea operatorului de piaţă şi a pieţei reglementate este acordată numai dacă C.N.V.M. consideră că atât operatorul de piaţă, cât şi sistemul/sistemele de tranzacţionare a instrumentelor financiare îndeplinesc condiţiile prevăzute de prezentul regulament.(4) Decizia de autorizare a pieţei reglementate va include şi aprobarea reglementărilor adoptate de operatorul de piaţă pentru organizarea şi funcţionarea respectivei pieţe.(5) C.N.V.M. decide cu privire la autorizarea funcţionării operatorului de piaţă şi a pieţei/pieţelor reglementate administrate de acesta, în termen de maximum 90 de zile de la data depunerii cererii şi a documentaţiei complete prevăzute în anexa nr. 1 la prezentul regulament.  +  Articolul 4În cazul respingerii cererii, C.N.V.M. emite o decizie motivată pe care o notifică părţilor interesate; această decizie poate fi contestată în termen de maximum 30 de zile de la data comunicării ei.  +  Articolul 4^1(1) Operatorul de piaţă are obligaţia de a publica pe pagina proprie de internet reglementările/procedurile/regulile care, conform cerinţelor prezentului regulament, sunt supuse aprobării A.S.F. sau, după caz, obligaţiei de a fi notificate la A.S.F., în termen de 3 zile lucrătoare de la data notificării/aprobării acestora de către A.S.F.(2) Reglementările/Procedurile/Regulile menţionate la alin. (1) vor fi aplicabile de la data stabilită de organul statutar al operatorului de piaţă, dar nu mai devreme de cea de-a 5-a zi lucrătoare de la data publicării acestora pe site-ul operatorului de piaţă.(3) În situaţii justificate, A.S.F. poate aproba reducerea termenului menţionat la alin. (2).(4) Reglementările/Procedurile/Regulile prevăzute la alin. (1) sunt disponibile pe pagina de internet a operatorului de piaţă, în limbile română şi engleză.(5) Operatorul de piaţă are obligaţia de a asigura un tratament nediscriminatoriu participanţilor la sistemele proprii şi/sau beneficiarilor serviciilor oferite. (la 21-04-2017, Capitolul I din Titlul II a fost completat de Punctul 3, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 )  +  Articolul 5(1) În toate actele sale oficiale operatorul de piaţă trebuie să menţioneze în mod expres numărul şi data deciziei de autorizare emise de C.N.V.M., precum şi datele de identificare.(2) Denumirea unui operator de piaţă aflat sub autorizarea şi supravegherea C.N.V.M. trebuie să fie astfel stabilită încât să nu fie de natură să producă confuzie cu denumirea altei entităţi autorizate să funcţioneze pe teritoriul României.  +  Articolul 6(1) În cazul în care un operator de piaţă intenţionează să administreze şi alte tipuri de pieţe reglementate decât cea/cele autorizată/autorizate de C.N.V.M. la momentul acordării autorizaţiei de funcţionare, C.N.V.M. va decide cu privire la autorizarea pieţei/pieţelor reglementate, în termen de maximum 60 de zile de la data depunerii cererii, însoţită de următoarele documente:a) hotărârea organului statutar al operatorului de piaţă privind înfiinţarea pieţei reglementate;b) reglementările proprii ce stabilesc modul de organizare şi funcţionare a pieţei/pieţelor reglementate, în conformitate cu prevederile art. 134 alin. (1) şi (2) din Legea nr. 297/2004, cu modificările şi completările ulterioare, şi ale prezentului regulament;c) dovada achitării în contul C.N.V.M. a tarifului pentru obţinerea autorizaţiei pieţei reglementate.(2) Prin tip de piaţă reglementată se înţelege piaţa caracterizată fie prin diferite tehnici şi reguli de tranzacţionare, fie prin tipul de instrumente financiare admise la tranzacţionare (acţiuni şi alte valori mobiliare asimilabile acţiunilor, obligaţiuni, titluri de stat, instrumente financiare derivate etc.). (la 21-04-2017, Alineatul (3) din Articolul 6 , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Punctul 4, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) (4) Operatorul de piaţă trebuie să notifice imediat participanţilor la piaţă amendamentele aduse reglementărilor, după aprobarea lor de către C.N.V.M., precum şi informaţii în legătură cu evenimentele probabile, transmiţându-le prin e-mail, fax sau direct în sistem. Prin participanţi se înţelege intermediarii şi traderii care au acces la tranzacţionare în cadrul pieţei reglementate.  +  Articolul 6^1(1) C.N.V.M. întocmeşte o listă a pieţelor reglementate pentru care este stat membru de origine/pe care le autorizează.(2) Lista menţionată la alin. (1) şi orice modificare intervenită în listă sunt comunicate Autorităţii europene de supraveghere pentru valori mobiliare şi pieţe (ESMA) de către C.N.V.M. în vederea publicării pe site-ul ESMA.------------Art. 6^1 a fost introdus de pct. 1 al art. 4, Secţiunea a 4-a din anexa la REGULAMENTUL nr. 16 din 7 decembrie 2011, aprobat prin ORDINUL nr. 107 din 7 decembrie 2011, publicat în MONITORUL OFICIAL nr. 896 din 16 decembrie 2011.  +  Secţiunea 1 Capitalul social şi resursele financiare  +  Articolul 7(1) Operatorul de piaţă trebuie să dispună la momentul autorizării şi să menţină pe parcursul desfăşurării activităţii resursele materiale şi financiare suficiente care să asigure funcţionarea sa ordonată, avându-se în vedere natura şi dimensiunea tranzacţiilor efectuate pe piaţa/pieţele reglementată/reglementate administrată/administrate de acesta, precum şi tipurile şi gradul riscurilor la care este expus.(2) Capitalul social minim al operatorului de piaţă trebuie să reprezinte echivalentul în lei a cel puţin 5 milioane euro, calculat la cursul de referinţă comunicat de Banca Naţională a României la data depunerii cererii de autorizare.  +  Articolul 8(1) Un operator de piaţă poate să deţină participaţii exclusiv la următoarele persoane juridice:a) Fondul de compensare a investitorilor - S.A., în conformitate cu art. 44 alin. (2) din Legea nr. 297/2004; (la 21-04-2017, Litera a) din Alineatul (1) , Articolul 8 , Sectiunea 1 , Capitolul I , Titlul II a fost modificată de Punctul 5, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) b) depozitarul central, cu respectarea condiţiilor art. 150 alin. (1) din Legea nr. 297/2004, cu modificările şi completările ulterioare;c) persoane juridice menţionate la art. 157 din Legea nr. 297/2004; (la 21-04-2017, Litera c) din Alineatul (1) , Articolul 8 , Sectiunea 1 , Capitolul I , Titlul II a fost modificată de Punctul 5, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) d) societăţile al căror obiect principal sau exclusiv de activitate este prevăzut la art. 10.e) operatori de piaţă din state membre şi/sau din state nemembre. (la 21-04-2017, Alineatul (1) din Articolul 8 , Sectiunea 1 , Capitolul I , Titlul II a fost completat de Punctul 6, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) (la 21-04-2017, Alineatul (2) din Articolul 8 , Sectiunea 1 , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Punctul 7, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) (3) Operatorul de piaţă poate constitui fundaţii şi/sau asociaţii prin intermediul cărora desfăşoară activităţi circumscrise obiectului său de activitate conex, iar înfiinţarea lor va fi notificată A.S.F. (la 21-04-2017, Articolul 8 din Sectiunea 1 , Capitolul I , Titlul II a fost completat de Punctul 8, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 )  +  Secţiunea a 2-a Obiectul de activitate al operatorului de piaţă  +  Articolul 9Administrarea pieţelor reglementate constă în:a) elaborarea, implementarea şi aplicarea reglementărilor privind condiţiile şi procedurile de acces/admitere, excludere şi suspendare a participanţilor şi a instrumentelor financiare la şi de la tranzacţionare;b) stabilirea condiţiilor, procedurilor de tranzacţionare, precum şi a obligaţiilor participanţilor şi ale emitenţilor ale căror instrumente financiare au fost admise la tranzacţionare;c) elaborarea, implementarea şi aplicarea procedurilor privind modul de determinare şi publicare a preţurilor şi a cotaţiilor, tipurile de contracte şi operaţiuni permise, standardele contractuale;d) adoptarea măsurilor necesare funcţionării în mod regulat şi ordonat, inclusiv sub aspect tehnic, a pieţei reglementate şi verificarea respectării regulilor acesteia;e) administrarea şi diseminarea către public a informaţiilor privind emitenţii, tipurile de instrumente financiare tranzacţionate şi serviciile de acces al participanţilor pe piaţa reglementată;f) elaborarea şi implementarea mecanismelor de securitate şi control al sistemelor informatice, pentru protecţia drepturilor de autor implicate şi a informaţiilor confidenţiale;g) asigurarea păstrării în siguranţă a datelor şi informaţiilor stocate, a fişierelor şi bazelor de date, inclusiv în situaţia unor calamităţi naturale, dezastre şi a altor evenimente deosebite.  +  Articolul 10Activităţile conexe desfăşurate de operatorul de piaţă în legătură cu obiectul principal de activitate prevăzut la art. 9 sunt:a) realizarea, administrarea, implementarea, întreţinerea, dezvoltarea şi comercializarea de programe pentru calculator, tehnologii informatice şi baze de date referitoare sau aflate în legătură cu activitatea de tranzacţionare, supraveghere, raportare, informare periodică şi continuă, evidenţă, furnizare de informaţii, securizare, având ca obiect instrumente financiare, operaţiuni cu instrumente financiare, emitenţi de instrumente financiare, entităţi care operează pe piaţa de capital;b) servicii de sondare a potenţialului pieţei de capital, acceptarea şi familiarizarea cu produsele, operaţiunile şi instrumentele noi, comportamentul investitorilor faţă de produse şi servicii, servicii de sondare a opiniei publice despre probleme economice, inclusiv analiza statistică a rezultatelor; (la 21-04-2017, Litera b) din Articolul 10 , Sectiunea a 2-a , Capitolul I , Titlul II a fost modificată de Punctul 9, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 ) c) serviciile de publicitate pentru participanţii pieţei reglementate/sistemului alternativ de tranzacţionare administrat de un operator de piaţă şi pentru emitenţii ale căror instrumente financiare sunt tranzacţionate pe piaţa reglementată/sistemul alternativ de tranzacţionare administrat de un operator de piaţă, prin mijloace proprii, organizarea de mese rotunde, simpozioane etc.;d) furnizarea, promovarea sau facilitarea accesului la servicii şi/sau produse în legătură cu obiectul principal şi/sau secundar de activitate pentru participanţii pieţelor reglementate/sistemelor alternative de tranzacţionare administrate de acesta şi/sau clienţii finali ai acestora;e) organizarea de cursuri de pregătire profesională şi de calificare a personalului care activează pe pieţele reglementate/sistemele alternative de tranzacţionare administrate de operatorul de piaţă, realizarea de cursuri, colocvii, seminare, întruniri, destinate perfecţionării pregătirii profesionale a personalului implicat în prestarea de servicii de investiţii financiare, inclusiv a personalului propriu al operatorului de piaţă, precum şi educării publicului şi a altor categorii de persoane care activează în domeniu, editarea şi comercializarea de materiale în domeniul pieţei de capital;f) administrarea sistemului de arbitraj al operatorului de piaţă;g) constituirea şi administrarea sistemelor alternative de tranzacţionare în conformitate cu prevederile titlului IV, cap. 2 din Legea nr. 297/2004, cu modificările şi completările ulterioare, şi ale prezentului regulament.----------Art. 10 a fost modificat de art. I din REGULAMENTUL nr. 18 din 22 decembrie 2014 publicat în MONITORUL OFICIAL nr. 942 din 23 decembrie 2014.  +  Secţiunea a 3-a Structura acţionariatului, identitatea şi integritatea acţionarilorLegea nr. 297/2004"Art. 129. - (1) Nici un acţionar al unui operator de piaţă nu va putea deţine, direct sau indirect, mai mult de 5% din totalul drepturilor de vot.(2) Orice achiziţie de acţiuni ale operatorului de piaţă, care conduce la o deţinere de 5% din totalul drepturilor de vot, va fi notificată operatorului de piaţă în termenul stabilit prin reglementările C.N.V.M. şi supusă în prealabil aprobării C.N.V.M.(3) Orice înstrăinare de acţiuni ale operatorului de piaţă va fi notificată acestuia şi C.N.V.M., în termenul prevăzut de reglementările emise de C.N.V.M.(4) În cazul în care nu sunt îndeplinite cerinţele cu privire la integritatea acţionarilor sau se omite obţinerea aprobării C.N.V.M., dreptul de vot aferent acţiunilor deţinute cu nerespectarea prevederilor alin. (1) şi (2) este suspendat de drept, urmând a se aplica procedura stabilită la art. 291.""Art. 283. - (1) În cazul dobândirii sau majorării unei participaţii la capitalul social al unei entităţi reglementate, efectuată cu încălcarea prevederilor legale şi a reglementărilor emise în aplicarea prezentei legi, drepturile de vot aferente respectivei deţineri sunt suspendate de drept. Acţiunile respective se iau în considerare la stabilirea cvorumului necesar adunării generale a acţionarilor.(2) C.N.V.M. va dispune acţionarilor respectivi să-şi vândă, în termen de 3 luni, acţiunile aferente participaţiei în legătură cu care C.N.V.M. nu şi-a exprimat acordul. După expirarea acestui termen, dacă acţiunile nu au fost vândute, C.N.V.M. dispune entităţii reglementate anularea acţiunilor respective, emiterea unor noi acţiuni purtând acelaşi număr şi vânzarea acestora, urmând ca preţul încasat din vânzare să fie consemnat la dispoziţia dobânditorului iniţial, după reţinerea cheltuielilor ocazionate de vânzare.(3) Consiliul de administraţie al entităţii reglementate este răspunzător de îndeplinirea măsurilor necesare pentru anularea acţiunilor, potrivit alin. (2), şi vânzarea acţiunilor nou-emise.(4) Dacă din lipsă de cumpărători vânzarea nu a avut loc sau s-a realizat numai o vânzare parţială a acţiunilor nou-emise, entitatea reglementată va proceda, de îndată, la reducerea capitalului social, cu diferenţa dintre capitalul social înregistrat şi cel deţinut de acţionarii cu drept de vot."  +  Articolul 11 Abrogat (la 21-04-2017, Articolul 11 din Sectiunea a 3-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Punctul 10, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 )  +  Articolul 12(1) Actul constitutiv al operatorului de piaţă trebuie să conţină prevederi de limitare a drepturilor de vot ale acţionarilor, în conformitate cu art. 129 alin. (1) din Legea nr. 297/2004, cu modificările şi completările ulterioare, precum şi dispoziţii referitoare la aplicarea procedurii stabilite la art. 283 din Legea nr. 297/2004, cu modificările şi completările ulterioare. (la 05-04-2016, Alineatul (2) din Articolul 12 , Sectiunea a 3-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Litera b), Articolul 43, Capitolul V din REGULAMENT nr. 3 din 31 martie 2016, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 251 din 05 aprilie 2016 )  +  Articolul 13 Abrogat (la 05-04-2016, Articolul 13 din Sectiunea a 3-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Litera b), Articolul 43, Capitolul V din REGULAMENT nr. 3 din 31 martie 2016, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 251 din 05 aprilie 2016 )  +  Articolul 14 Abrogat (la 05-04-2016, Articolul 14 din Sectiunea a 3-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Litera b), Articolul 43, Capitolul V din REGULAMENT nr. 3 din 31 martie 2016, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 251 din 05 aprilie 2016 )  +  Articolul 15 Abrogat (la 05-04-2016, Articolul 15 din Sectiunea a 3-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Litera b), Articolul 43, Capitolul V din REGULAMENT nr. 3 din 31 martie 2016, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 251 din 05 aprilie 2016 )  +  Articolul 16 Abrogat (la 05-04-2016, Articolul 16 din Sectiunea a 3-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Litera b), Articolul 43, Capitolul V din REGULAMENT nr. 3 din 31 martie 2016, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 251 din 05 aprilie 2016 )  +  Articolul 17 Abrogat (la 05-04-2016, Articolul 17 din Sectiunea a 3-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Litera b), Articolul 43, Capitolul V din REGULAMENT nr. 3 din 31 martie 2016, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 251 din 05 aprilie 2016 )  +  Secţiunea a 4-a Administrarea şi conducerea operatorului de piaţăLegea nr. 297/2004"Art. 130. - (1) Membrii consiliului de administraţie al operatorului de piaţă sunt validaţi individual de C.N.V.M., înainte de începerea exercitării mandatului de către fiecare dintre aceştia.(2) Personalul din conducerea executivă, soţul/soţia sau rudele acestora, precum şi afinii până la gradul al doilea inclusiv nu pot fi acţionari, administratori, cenzori, angajaţi, agenţi pentru servicii de investiţii financiare, reprezentanţi ai compartimentului de control intern la un intermediar sau persoane implicate cu acesta.(3) Membrii consiliului de administraţie al operatorului de piaţă sunt obligaţi să notifice în scris acestuia natura şi întinderea interesului sau a relaţiilor materiale, dacă:a) este parte a unui contract încheiat cu operatorul de piaţă;b) este administrator al unei persoane juridice care este parte a unui contract încheiat cu operatorul de piaţă;c) se află în legături strânse sau are o relaţie materială cu o persoană care este parte într-un contract încheiat cu operatorul de piaţă;d) se află în situaţia care ar putea influenţa adoptarea deciziei în cadrul şedinţelor consiliului de administraţie.Art. 131. - Operatorul de piaţă trebuie să identifice şi să prevină, prin reglementări proprii, orice conflicte de interese între el, acţionarii săi, administratorii şi piaţa reglementată, în scopul asigurării bunei funcţionări a acesteia.""Art. 134. - (3) Competenţa privind aprobarea reglementărilor stabilite la alin. (1) şi alin. (2) lit. b)-g) poate fi delegată consiliului de administraţie al operatorului de piaţă.(4) Consiliul de administraţie are obligaţia de a notifica C.N.V.M. în legătură cu orice încălcare a prezentei legi, a reglementărilor C.N.V.M. şi a regulilor pieţei, precum şi măsurile adoptate în acest sens.(5) Nivelul comisioanelor şi al tarifelor practicate de operatorul de piaţă vor fi aprobate de adunarea generală a acţionarilor şi notificate C.N.V.M."  +  Articolul 18(1) Administrarea unui operator de piaţă va fi încredinţată unui consiliu de administraţie sau, după caz, unui consiliu de supraveghere, format din cel puţin 5 membri persoane fizice. Modul de constituire, atribuţiile şi responsabilităţile consiliului de administraţie sau, după caz, ale consiliului de supraveghere vor fi stabilite în actul constitutiv al societăţii, în conformitate cu prevederile Legii societăţilor nr. 31/1990, republicată, cu modificările şi completările ulterioare, cu respectarea prevederilor Legii nr. 297/2004, precum şi ale reglementărilor secundare emise în aplicarea Legii nr. 297/2004.(2) Conducerea efectivă a operatorului de piaţă trebuie să fie asigurată de cel puţin două persoane fizice, denumite în continuare directori, sau de minimum 3 membri ai directoratului, în funcţie de tipul de administrare a operatorului de piaţă. Directorii/Membrii directoratului trebuie să încheie cu operatorul de piaţă contract de mandat conform prevederilor Legii nr. 31/1990, republicată, cu modificările şi completările ulterioare. Directorii pot fi membri ai consiliului de administraţie. Directorii/Membrii directoratului sunt persoanele care, potrivit actelor constitutive şi/sau hotărârii organelor statutare ale operatorului de piaţă, sunt împuternicite să coordoneze activitatea zilnică a acestuia şi sunt învestite cu competenţa de a angaja răspunderea operatorului de piaţă. În această categorie nu se includ persoanele care asigură conducerea nemijlocită a compartimentelor din cadrul operatorului de piaţă sau a sediilor secundare ale acestuia.(3) Consiliul de administraţie/Consiliul de supraveghere stabileşte atribuţiile fiecărui director/membrilor directoratului, ce vor fi detaliate în reglementările operatorului de piaţă. (la 21-04-2017, Articolul 18 din Sectiunea a 4-a , Capitolul I , Titlul II a fost modificat de Punctul 11, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 )  +  Articolul 19(1) Membrii consiliului de administraţie/consiliului de supraveghere şi directorii/membrii directoratului operatorului de piaţă trebuie să îndeplinească condiţiile prevăzute în Regulamentul Autorităţii de Supraveghere Financiară nr. 14/2015 privind evaluarea şi aprobarea membrilor structurii de conducere şi a persoanelor care deţin funcţii-cheie în cadrul entităţilor reglementate de Autoritatea de Supraveghere Financiară, denumit în continuare Regulamentul A.S.F. nr. 14/2015, în Regulamentul Autorităţii de Supraveghere Financiară nr. 2/2016 privind aplicarea principiilor de guvernanţă corporativă de către entităţile autorizate, reglementate şi supravegheate de Autoritatea de Supraveghere Financiară, precum, şi, cumulativ, următoarele condiţii:a) să nu facă parte din structura de conducere, să nu fie membri ai consiliului de administraţie/consiliului de supraveghere, angajaţi sau auditori financiari la un alt operator de piaţă şi/sau operator de sistem;b) să nu deţină participaţii la un alt operator de piaţă şi/sau operator de sistem din România;c) să nu deţină nicio funcţie într-o instituţie a administraţiei publice centrale, a administraţiei publice locale sau într-o autoritate administrativă autonomă.(2) Directorii/Membrii directoratului unui operator de piaţă/operator de sistem nu pot fi directori/membri ai directoratului unei societăţi ale cărei valori mobiliare sunt admise la tranzacţionare pe o piaţă reglementată administrată de operatorul de piaţă respectiv sau tranzacţionate în cadrul unui sistem alternativ de tranzacţionare administrat de operatorul de sistem respectiv.(3) Prevederile alin. (2) nu se aplică în cazul în care operatorul de piaţă/operatorul de sistem respectiv este admis la tranzacţionare pe propria piaţă reglementată sau în cadrul propriului sistem alternativ de tranzacţionare.(4) Prevederile alin. (2) sunt aplicabile soţilor şi rudelor sau afinilor, până la gradul al doilea inclusiv, ai directorilor/membrilor directoratului operatorilor de piaţă şi operatorilor de sistem.(5) Directorii/Membrii directoratului unui operator de piaţă/operator de sistem nu pot fi directori/membri ai directoratului unui depozitar central sau ai unei contrapărţi centrale. (la 21-04-2017, Articolul 19 din Sectiunea a 4-a , Capitolul I , Titlul II a fost modificat de Punctul 12, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 )  +  Articolul 19^1(1) În cazul în care convocatorul unei adunări generale a acţionarilor conţine un punct pe ordinea de zi cu privire la schimbarea sistemului de administrare al operatorului de piaţă, prin trecerea de la sistemul unitar de administrare la cel dualist de administrare, convocatorul va cuprinde un punct distinct cu privire la alegerea persoanelor ce vor îndeplini calitatea de membri ai consiliului de supraveghere.(2) În cazul în care acţionarii unui operator de piaţă decid trecerea de la sistemul unitar de administrare la sistemul dualist de administrare, hotărârea adunării generale a acţionarilor prin care se stabileşte schimbarea sistemului de administrare va cuprinde numele persoanelor ce vor îndeplini calitatea de membri ai consiliului de supraveghere.(3) Membrii consiliului de supraveghere propuşi spre validare conform alin. (2) înaintează către A.S.F., în termen de maximum 15 zile lucrătoare de la data hotărârii adunării generale a acţionarilor, propunerile pentru membrii directoratului.(4) Membrii consiliului de supraveghere şi membrii directoratului propuşi sunt validaţi de A.S.F., în conformitate cu prevederile Regulamentului A.S.F. nr. 14/2015.(5) Actul constitutiv al operatorului de piaţă, modificat ca urmare a hotărârii adunării generale a acţionarilor menţionate la alin. (2), intră în vigoare în 15 zile de la data comunicării deciziei A.S.F. de validare a membrilor consiliului de supraveghere.(6) Decizia A.S.F. de validare a membrilor directoratului intră în vigoare la data transmiterii la A.S.F. de către consiliul de supraveghere prevăzut în actul constitutiv al operatorului de piaţă a deciziei de confirmare a componenţei membrilor directoratului.(7) Operatorul de piaţă are obligaţia de a înregistra membrii directoratului la oficiul registrului comerţului, ulterior validării acestora de către A.S.F.(8) Prevederile prezentului articol se aplică mutatis mutandis şi în cazul trecerii de la sistemul dualist de administrare la sistemul unitar de administrare. (la 21-04-2017, Sectiunea a 4-a din Capitolul I , Titlul II a fost completata de Punctul 13, Articolul I din REGULAMENT nr. 1 din 6 aprilie 2017, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 282 din 21 aprilie 2017 )  +  Articolul 20 Abrogat (la 01-01-2016, Articolul 20 din Sectiunea a 4-a , Capitolul I , Titlul II a fost abrogat de Litera b), Articolul 18, Capitolul IV din REGULAMENT nr. 14 din 17 decembrie 2015, publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 975 din 29 decembrie 2015 )  +  Articolul 21(1) În termen de 30 de zile de la apariţia unei situaţii de incompa