ORDONANŢA DE URGENŢĂ nr. 26 din 13 martie 2002 (*actualizată*)privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare(actualizată până la data de 30 septembrie 2003*)
EMITENT
  • GUVERNUL




    • --------------*) Textul iniţial a fost publicat în MONITORUL OFICIAL nr. 229 din 5 aprilie 2002. Aceasta este forma actualizată de S.C. "Centrul Teritorial de Calcul Electronic" S.A. până la data de 30 septembrie 2003, cu modificările şi completările aduse de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002.În temeiul prevederilor art. 114 alin. (4) din Constituţia României,Guvernul României adopta prezenta ordonanţă de urgenţă.  +  Titlul I Prevederi generale  +  Articolul 1 (1) Prezenta ordonanţă de urgenţă stabileşte cadrul legal privind înfiinţarea şi funcţionarea organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare, cu instituţiile şi operaţiunile specifice acestora, în vederea mobilizării economiilor băneşti şi orientarii acestora către plasamente şi investiţii, pe principiul diversificării şi administrării prudente a riscului de portofoliu, în condiţii adecvate de protecţie a investitorilor. (2) Administrarea prezentei ordonanţe de urgenţă şi punerea ei în aplicare, precum şi supravegherea şi controlul respectării dispoziţiilor sale sunt încredinţate Comisiei Naţionale a Valorilor Mobiliare, investită în acest scop cu puteri de reglementare, decizie, autorizare, dispensa, interdicţie, intervenţie, ancheta şi sancţionare disciplinară şi administrativă.  +  Articolul 2 (1) În înţelesul prezentei ordonanţe de urgenţă, termenii, abrevierile şi expresiile de mai jos au următoarele semnificatii:1. B.N.R Banca Naţionala a României;2. C.N.V.M Comisia Naţionala a Valorilor Mobiliare;3. C.S.A Comisia de Supraveghere a Asigurărilor;4. control direct - deţinerea de către o persoană fizica sau juridică, singura sau împreună şi în legătură cu terţi, a mai mult de 10% din capitalul social sau din drepturile de vot ce pot fi exercitate în adunarea generală a unei societăţi comerciale;5. control indirect - se realizează de actionarii sau asociaţii care deţin mai mult de 10% din capitalul social ori din drepturile de vot ce pot fi exercitate în adunarea generală a unei persoane juridice, precum şi de administratorii, conducerea executivă sau de alte persoane cu putere de decizie în cadrul acesteia, singuri sau împreună şi în legătură cu terţi, atunci când respectiva persoana juridică controlează direct o societate comercială;6. depozitar - o banca autorizata de C.N.V.M. sa desfăşoare activităţi de depozitare în sensul prezentei ordonanţe de urgenţă;7. fond de investiţii - organism de plasament colectiv, fără personalitate juridică, constituit printr-un contract de societate civilă;8. fond deschis de investiţii (FDI) - un fond de investiţii ale cărui unităţi de fond fac obiectul unei emisiuni şi rascumparari continue şi a cărui înfiinţare este initiata de către o societate de administrare a investiţiilor;9. investiţie de portofoliu - dobândirea de valori mobiliare în scopul obţinerii de beneficii din dividende, din dobânzi sau din diferenţa favorabilă dintre preţul de cumpărare şi preţul de vânzare al valorilor mobiliare, fără ca investitorul sa urmărească implicarea directa în administrarea emitentului şi fără ca investiţia totală să depăşească 10% din capitalul social al emitentului sau din valoarea de emisiune, după caz;10. grup financiar - doua sau mai multe persoane fizice ori juridice, române sau străine, care se afla în una dintre situaţiile următoare:- sunt direct sau indirect controlate de un terţ;- controlează, singure sau împreună, direct ori indirect, un terţ;- se controlează direct sau indirect între ele;11. organisme de plasament colectiv - entităţi organizate, cu sau fără personalitate juridică, care fac apel public la economiile băneşti ale populaţiei în scopul investirii acestora;12. organisme de plasament colectiv în valori mobiliare - fondurile deschise de investiţii şi societăţile de investiţii care îşi orienteaza resursele mobilizate preponderent către investiţia în valori mobiliare, în condiţiile prezentei ordonanţe de urgenţă şi ale reglementărilor C.N.V.M.;13. societate de investiţii (ŞI) - organism de plasament colectiv în valori mobiliare, constituit ca societate comercială pe acţiuni, ale carei acţiuni fac obiectul unei emisiuni şi rascumparari continue;14. societăţi de administrare a investiţiilor (SĂI) - societăţi comerciale care au ca unic obiect de activitate prestarea de servicii specifice privind înfiinţarea, promovarea, organizarea şi administrarea de organisme de plasament colectiv, precum şi a acelor activităţi care le sunt permise în temeiul prezentei ordonanţe de urgenţă şi al reglementărilor emise în aplicarea ei, pe principiul diversificării şi al administrării prudente a riscurilor de portofoliu;15. titluri de participare - înseamnă, după caz, fie unităţi de fond la fondurile deschise de investiţii, fie acţiuni la societăţile de investiţii;16. unităţi de fond - titluri de participare la un fond de investiţii, care evidenţiază o deţinere de capital în activele fondului şi a căror achizitionare reprezintă unica modalitate de investire într-un fond de investiţii;17. U.E Uniunea Europeană. (2) Termenii, abrevierile şi expresiile folosite în prezenta ordonanţă de urgenţă şi care sunt definite în legislaţia privind valorile mobiliare, serviciile de investiţii financiare şi pieţele reglementate sau în legislaţia privind pieţele reglementate de mărfuri şi instrumente financiare derivate au înţelesul prevăzut în acestea. (3) Calificarea unei persoane, instituţii, situaţii, informaţii, operaţiuni sau a unui act juridic ori instrument negociabil, cu privire la includerea în sau excluderea din sfera termenilor şi expresiilor cu semnificatia stabilită la alin. (1) şi (2), în vederea determinării incidentei dispoziţiilor prezentei ordonanţe de urgenţă, se face de către C.N.V.M. din oficiu sau la cererea părţii interesate. (4) În caz de litigiu actele individuale emise de C.N.V.M. cu privire la calificarile prevăzute la alin. (3) pot fi atacate cu recurs în faţa Curţii Supreme de Justiţie - Secţia contencios administrativ.-------------Pct. 12 al alin. (1) al art. 2 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.Alin. (4) al art. 2 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Titlul II Societăţile de administrare a investiţiilor  +  Articolul 3 (1) Societatea de administrare a investiţiilor (SĂI) se constituie sub forma unei societăţi pe acţiuni, persoana juridică română, în conformitate cu dispoziţiile Legii nr. 31/1990 privind societăţile comerciale, republicată, cu modificările ulterioare, şi cu respectarea prevederilor prezentei ordonanţe de urgenţă. (2) Societatea de administrare a investiţiilor poate emite un singur tip de acţiuni nominative, care se plătesc în întregime în numerar la momentul subscrierii. (3) Capitalul minim subscris şi vărsat al unei societăţi de administrare a investiţiilor este stabilit prin reglementări emise de C.N.V.M. (4) La constituire societatea de administrare a investiţiilor va solicita C.N.V.M. autorizaţia prealabilă de constituire, în temeiul căreia se va putea inmatricula la oficiul registrului comerţului. În baza dovezii de înmatriculare la oficiul registrului comerţului societatea de administrare a investiţiilor va solicita C.N.V.M. autorizaţia definitivă de funcţionare în temeiul căreia îşi va desfăşura activitatea de administrare de investiţii. (5) Condiţiile care au stat la baza autorizaţiilor de constituire şi de funcţionare emise de C.N.V.M. trebuie menţinute pe toată durata de existenta a unei societăţi de administrare a investiţiilor. Orice modificare a acestora este supusă autorizării C.N.V.M. (6) Activitatea de administrare a investiţiilor consta în principal în activităţi prin care: a) se analizează valorile mobiliare şi pieţele financiare şi se selectioneaza portofolii de investiţii pentru organismele de plasament colectiv în valori mobiliare administrate; b) se achiziţionează valori mobiliare pe contul organismului de plasament colectiv în valori mobiliare administrat, folosind resursele financiare atrase de la deţinătorii de titluri de participare; c) se exercită drepturile ce decurg din deţinerea de valori mobiliare în contul organismului de plasament colectiv în valori mobiliare administrat; d) se distribuie titluri de participare ale organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare administrate; e) se publică valoarea activului net, valoarea unitară a activului net şi numărul de investitori, calculate de depozitar, în conformitate cu art. 21 alin. (1) lit. f) şi art. 21 alin. (2); f) alte activităţi calificate ca atare şi autorizate de C.N.V.M. (7) Societatea de administrare a investiţiilor nu poate delega unui terţ nici una dintre responsabilităţile sale, cu excepţia activităţilor de distribuire a titlurilor de participare şi a celor prevăzute la art. 8 alin. (2) şi la art. 22 alin. (2) lit. c). Delegarea se face numai cu avizul C.N.V.M. (8) Controlul intern al respectării prevederilor legale de către societăţile de administrare a investiţiilor, precum şi de către societăţile de investiţii administrate de consilii de administraţie este efectuat de persoane autorizate de C.N.V.M., în condiţiile stabilite prin reglementările emise de aceasta.  +  Articolul 4 (1) Societăţile de administrare a investiţiilor pot administra orice tip de organism de plasament colectiv, precum şi conturi individuale de investiţii sau de plasament ale persoanelor fizice ori juridice.(1^1) Administrarea conturilor individuale de investiţii sau de plasament ale persoanelor fizice ori juridice se face în baza condiţiilor convenite cu clientul. (2) C.N.V.M. va emite reglementări privind prevenirea conflictului de interese şi administrarea prudentiala în situaţiile prevăzute la alin. (1).-------------Alin. (1^1) al art. 4 a fost introdus de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 5 (1) O societate de administrare a investiţiilor va fi autorizata de C.N.V.M. dacă îndeplineşte cumulativ cel puţin următoarele condiţii: a) capitalul social subscris şi vărsat îndeplineşte condiţiile stabilite prin reglementările C.N.V.M.; b) administratorii şi alte persoane fizice sau juridice cu funcţii de conducere ori de control în societate îndeplinesc condiţiile de independenta, integritate şi experienta stabilite pentru aceste funcţii prin reglementările C.N.V.M.; c) actionarii societăţii respecta condiţiile de independenta şi integritate stabilite pentru aceste categorii de persoane prin reglementările C.N.V.M.; d) relaţiile de afiliere şi implicare ale acţionarilor societăţii nu sunt de natura sa prejudicieze supravegherea eficienta a activităţii acesteia. Modificările în structura actionariatului, care au ca rezultat obţinerea unei cote de peste 5% din capitalul social, vor fi notificate către C.N.V.M. în maximum 24 de ore; e) prezintă o descriere a structurii organizatorice împreună cu actele constitutive şi cu reglementările interne; f) numele societăţii conţine fie sintagma "societate de administrare a investiţiilor", fie abrevierea "SĂI". (2) Autorizarea poate fi respinsă dacă, deşi sunt îndeplinite condiţiile prevăzute la alin. (1), se constată că administrarea prudentiala nu poate fi asigurata. (3) C.N.V.M. va reglementa procedura de autorizare care va cuprinde şi cazurile în care autorizaţia poate fi suspendată sau retrasă, precum şi modalitatea de autorizare a divizării şi fuziunii societăţilor de administrare a investiţiilor.-------------Alin. (2) al art. 5 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 6 (1) Societăţile de administrare a investiţiilor care au fost autorizate sunt înscrise într-un registru special ţinut la C.N.V.M. Registrul are caracter public. (2) Societăţile de administrare a investiţiilor au obligaţia sa înscrie numărul de înregistrare în registrul prevăzut la alin. (1) în toate actele, documentele şi corespondenta pe care le emit sau le iniţiază.  +  Articolul 7 (1) O societate comercială nu poate fi în acelaşi timp societate de administrare a investiţiilor şi depozitar. (2) Societatea de administrare a investiţiilor şi depozitarul trebuie să acţioneze independent una faţă de cealaltă şi exclusiv în interesul deţinătorilor de titluri de participare. (3) Societatea de administrare a investiţiilor are obligaţia de a transmite depozitarului toate informaţiile privind operaţiunile fondului, cel mai târziu până la ora 24,00 a zilei următoare celei în care acestea au fost efectuate, cu excepţia zilelor nelucrătoare.--------------Alin. (3) al art. 7 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 8 (1) Societăţile de administrare a investiţiilor trebuie: a) sa opereze cu diligenta profesională maxima, corectitudine şi transparenta în interesul exclusiv al deţinătorilor de titluri de participare; b) să se organizeze astfel încât sa minimizeze riscul conflictului de interese, inclusiv conflictele dintre diversele organisme de plasament colectiv în valori mobiliare administrate; c) sa adopte măsuri de protecţie a drepturilor deţinătorilor de titluri de participare; d) să respecte întocmai reglementările prudentiale emise de C.N.V.M. (2) Drepturile de vot ce decurg din acţiunile deţinute de organismul de plasament colectiv în valori mobiliare la diversi emitenti vor fi exercitate de către societatea de administrare a investiţiilor.  +  Articolul 9 (1) O societate de administrare a investiţiilor poate inceta administrarea unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare în următoarele situaţii: a) notificarea către C.N.V.M. a deciziei de denunţare a contractului de administrare cu minimum 90 de zile înainte ca aceasta sa producă efect; b) retragerea de către C.N.V.M. a autorizaţiei de funcţionare. (2) Societatea de administrare a investiţiilor are obligaţia sa publice într-un cotidian cu difuzare naţionala decizia de denunţare a contractului de administrare sau de depozitare, în termen de 48 de ore de la data notificării către C.N.V.M. Comisia va publică decizia de denunţare a contractului de administrare sau de depozitare în Buletinul C.N.V.M., în mod gratuit.-------------Alin. (2) al art. 9 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 10 (1) Societăţile de administrare a investiţiilor nu pot efectua tranzacţii cu organismele de plasament colectiv în valori mobiliare pe care le administrează şi nici între acestea. (2) Interdicţia prevăzută la alin. (1) se aplică şi în cazul operaţiunilor prevăzute la art. 4 alin. (1).  +  Articolul 11Societăţile de administrare a investiţiilor vor putea contracta împrumuturi numai cu respectarea reglementărilor prudentiale emise de C.N.V.M.  +  Articolul 12O societate de administrare a investiţiilor, membrii consiliului de administraţie, ai conducerii executive sau deţinătorii a mai mult de 5% din capitalul social nu pot deţine direct sau indirect, individual ori împreună şi în legătură cu terţi, mai mult de 5% din acţiunile unei alte societăţi de administrare a investiţiilor.  +  Articolul 13 (1) Societăţilor de administrare a investiţiilor le este interzis sa încheie contract de intermediere de valori mobiliare cu societăţile de servicii de investiţii financiare care au detineri mai mari de 5% din capitalul social al respectivei societăţi de administrare a investiţiilor. (2) Interdicţia prevăzută la alin. (1) se aplică şi în situaţiile în care membrii consiliului de administraţie, ai conducerii executive şi deţinători a mai mult de 5% din acţiunile societăţii de servicii de investiţii financiare, direct sau indirect, individual ori împreună şi în legătură cu terţi, au detineri mai mari de 5% din capitalul social al respectivei societăţi de administrare a investiţiilor.  +  Articolul 14 (1) O societate de administrare a investiţiilor nu poate deţine mai mult de 5% din capitalul social al unui depozitar. (2) Membrii consiliului de administraţie, ai conducerii executive sau deţinătorii a mai mult de 5% din capitalul social al unei societăţi de administrare a investiţiilor nu pot deţine direct sau indirect, individual ori împreună şi în legătură cu terţi, mai mult de 5% din capitalul social al unui depozitar.  +  Articolul 15O societate de administrare a investiţiilor nu poate deţine acţiuni ale persoanelor juridice care sunt actionare ale respectivei societăţi de administrare a investiţiilor.  +  Titlul III Depozitarul  +  Articolul 16 (1) Activele unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare sau înscrisurile care atesta deţinerea acestora trebuie încredinţate unui depozitar, în vederea păstrării lor în condiţii de siguranţă.(1^1) Regimul disponibilităţilor în numerar şi al celor asimilate acestora va fi stabilit prin reglementări ale C.N.V.M. (2) Depozitarul trebuie: a) să se asigure ca desfăşurarea activităţilor de emitere, vânzare, răscumpărare sau de anulare a titlurilor de participare, inclusiv evidenta acestora, sunt conforme cu legislaţia în vigoare şi cu normele organismului de plasament colectiv în valori mobiliare; b) să se asigure ca valoarea titlurilor de participare este calculată în conformitate cu prevederile prezentei ordonanţe de urgenţă şi cu reglementările C.N.V.M.; c) să urmeze instrucţiunile societăţii de administrare a investiţiilor, cu excepţia cazului în care acestea sunt contrare legislaţiei în vigoare sau normelor organismului de plasament colectiv în valori mobiliare; d) să se asigure ca în tranzacţiile având ca obiect activele organismului de plasament colectiv în valori mobiliare orice suma este achitată în termenul stabilit; e) să se asigure ca veniturile organismului de plasament colectiv în valori mobiliare sunt administrate şi calculate în conformitate cu legislaţia în vigoare şi cu reglementările C.N.V.M.--------------Alin. (1) al art. 16 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.Alin. (1^1) al art. 16 a fost introdus de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 17 (1) Poate fi depozitar o banca, persoana juridică română, înfiinţată în conformitate cu dispoziţiile Legii nr. 31/1990 privind societăţile comerciale, republicată, cu modificările ulterioare, şi ale Legii bancare nr. 58/1998, cu modificările şi completările ulterioare, şi autorizata de C.N.V.M. în conformitate cu prevederile prezentei ordonanţe de urgenţă, dacă prezintă suficiente garanţii profesionale, are un capital social adecvat pentru a desfăşura în bune condiţii activitatea sa de depozitar şi pentru a îndeplini angajamentele care decurg din aceasta funcţie. (2) Băncile care îndeplinesc condiţiile stipulate la alin. (1) vor fi înscrise într-un registru special ţinut la C.N.V.M. şi care se publică în Buletinul C.N.V.M.  +  Articolul 18În vederea obţinerii autorizaţiei băncile trebuie să prezinte C.N.V.M. documente şi evidente din care să rezulte ca: a) dispun de suficiente resurse financiare; b) au o structura de conducere adecvată; c) dispun de capacitatile profesionale necesare pentru desfăşurarea corespunzătoare a activităţilor de depozitare; d) sunt astfel organizate încât sa minimizeze riscul conflictului de interese, inclusiv conflictele dintre diversele organisme de plasament colectiv în valori mobiliare pentru care îndeplinesc funcţia de depozitar; e) respecta reglementările prudentiale ale B.N.R.  +  Articolul 19Condiţiile care au stat la baza autorizaţiei emise de C.N.V.M. trebuie menţinute pe toată durata de existenta a depozitarului. Orice modificare a acestora este supusă autorizării C.N.V.M.  +  Articolul 20 (1) Depozitarul răspunde faţă de societatea de administrare a investiţiilor şi faţă de deţinătorii de titluri de participare pentru orice pierdere suferită de aceştia ca urmare a neîndeplinirii culpabile sau a îndeplinirii necorespunzătoare a obligaţiilor sale. (2) Un depozitar poate transfera unei terţe persoane autorizate de C.N.V.M., în calitate de subdepozitar, o parte din activele unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare, precum şi funcţiile sale de depozitar al acelor active: a) la cererea expresă a societăţii de administrare a investiţiilor cu care are contract de depozitare şi cu avizul C.N.V.M., caz în care depozitarul este exonerat de orice răspundere cu privire la activele transferate; b) din proprie iniţiativă, cu avizul societăţii de administrare a investiţiilor şi al C.N.V.M., caz în care depozitarul şi subdepozitarul vor răspunde solidar pentru modul de îndeplinire a funcţiilor de depozitar al activelor transferate. (3) Administratorii, directorii şi auditorii depozitarului sunt obligaţi sa comunice C.N.V.M. în termen de 24 de ore orice neregula descoperită de ei în legătură cu administrarea fondurilor sau a societăţilor de investiţii.  +  Articolul 21 (1) Depozitarii vor desfăşura în mod obligatoriu cel puţin următoarele activităţi: a) custodia activelor financiare aparţinând organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare; b) păstrarea în siguranţa a activelor financiare materializate aparţinând organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare; c) evidenta activelor şi a obligaţiilor, precum şi controlul detinerilor de valori mobiliare şi alte instrumente financiare şi a tranzacţiilor cu acestea; d) evidenta cererilor de subscriere şi de răscumpărare de titluri de participare şi a operaţiunilor efectuate; e) evidenta numărului de investitori şi a titlurilor de participare deţinute de aceştia pe baza informaţiilor transmise de distribuitori sau de societatea de administrare a investiţiilor; f) calcularea şi certificarea valorii activului net, a valorii unitare a activului net, a numărului de investitori şi transmiterea acestora către societăţile de administrare a investiţiilor şi către C.N.V.M., în termenele, forma, condiţiile şi periodicitatea stabilite prin prezenta ordonanţă de urgenţă şi în reglementările C.N.V.M. emise în aplicarea acesteia. (2) Sunt interzise publicarea şi folosirea sub orice formă a altor marimi sau exprimari pentru valoarea activului net, valoarea unitară a activului net şi numărul de investitori, în afară celor calculate şi certificate de depozitar. (3) Activele investitorilor trebuie evidentiate în conturi separate de cele ale depozitarului, iar acesta, înainte de a elibera active, trebuie să analizeze tranzacţiile efectuate de către societatea de administrare a investiţiilor în contul organismului de plasament colectiv în valori mobiliare administrat sau de către societatea de investiţii ale carei active le depozitează şi să se asigure ca sunt conforme din punctul de vedere al limitarilor, legalităţii şi al normelor prudentiale prevăzute de prezenta ordonanţă de urgenţă şi de reglementările C.N.V.M.--------------Alin. (3) al art. 21 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 22 (1) Depozitarii vor lua toate măsurile pentru a se asigura ca preţurile de emisiune şi de răscumpărare sunt calculate în concordanta cu reglementările emise de C.N.V.M. (2) Depozitarii pot desfăşura pe baza contractelor încheiate cu societăţile de administrare a investiţiilor următoarele activităţi privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare: a) primirea fondurilor pentru subscrierile de titluri de participare la fondurile deschise de investiţii; b) prelucrarea cererilor de răscumpărare pentru titluri de participare la fondurile deschise de investiţii şi efectuarea plăţilor corespunzătoare către deţinători pe baza instrucţiunilor transmise de societatea de administrare a investiţiilor; c) plata dividendelor ce trebuie distribuite către actionarii societăţilor de investiţii; d) colectarea dividendelor, dobânzilor şi a altor fructe civile aferente activelor depozitate; e) decontarea tranzacţiilor cu valori mobiliare în contul organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare, în conformitate cu instrucţiunile primite de la societatea de administrare a investiţiilor şi cu reglementările specifice pieţelor pe care se tranzactioneaza acestea. (3) Activităţile prevăzute la alin. (2) pot fi desfăşurate numai pentru şi în legătură cu organismele de plasament colectiv în valori mobiliare pentru care se realizează activitatea de depozitare.  +  Articolul 23 (1) Un depozitar va inceta să îşi exercite funcţiile în următoarele situaţii: a) notificarea către C.N.V.M. a deciziei de denunţare a contractului de depozitare de către oricare dintre părţi, cu minimum 90 de zile înainte ca aceasta sa producă efect; b) iniţierea procedurilor de supraveghere sau administrare specială de către B.N.R. ori deschiderea procedurii falimentului; c) retragerea autorizaţiei de funcţionare de către C.N.V.M. sau B.N.R. (2) Depozitarul are obligaţia sa publice într-un cotidian de difuzare naţionala decizia de denunţare a contractului de depozitare, în termen de 48 de ore de la data notificării către C.N.V.M. Comisia va publică decizia de denunţare a contractului de depozitare în Buletinul C.N.V.M., în mod gratuit.-------------Alin. (2) al art. 23 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 24Schimbarea depozitarului de către societatea de administrare a investiţiilor este supusă aprobării C.N.V.M.  +  Articolul 25 (1) Un depozitar, membrii consiliului de administraţie, ai conducerii executive sau deţinătorii a mai mult de 5% din capitalul sau social nu pot deţine, direct sau indirect, individual ori împreună şi în legătură cu terţi, acţiuni la o societate de administrare a investiţiilor pentru ale carei organisme de plasament colectiv în valori mobiliare administrate desfăşoară activităţi de depozitare. (2) Un depozitar, membrii consiliului sau de administraţie, ai conducerii executive sau deţinătorii a mai mult de 5% din capitalul sau social nu pot deţine, direct sau indirect, individual ori împreună şi în legătură cu terţi, mai mult de 5% din acţiunile la o societate de investiţii. (3) Orice deţinere de către un depozitar a mai mult de 10% din acţiunile emise de un alt depozitar va fi notificată către C.N.V.M. în termen de maximum 48 de ore. (4) Un depozitar, membrii consiliului de administraţie, ai conducerii executive sau deţinătorii a mai mult de 5% din capitalul sau social nu pot deţine, direct sau indirect, individual ori împreună şi în legătură cu terţi, titluri de participare la un organism de plasament colectiv în valori mobiliare pentru care desfăşoară activităţi de depozitare.  +  Titlul IV Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare  +  Capitolul 1 Dispoziţii generale  +  Articolul 26Organisme de plasament colectiv în valori mobiliare sunt fondurile deschise de investiţii şi societăţile de investiţii care îndeplinesc cumulativ următoarele condiţii: a) au ca unic scop mobilizarea economiilor băneşti printr-o ofertă publică continua de titluri de participare şi investirea acestor resurse pe principiul diversificării riscului şi administrării prudentiale; b) titlurile de participare sunt rascumparabile continuu din activele respectivelor organisme, la cererea deţinătorilor.  +  Articolul 27Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare sunt înfiinţate conform prevederilor prezentei ordonanţe de urgenţă fie sub forma de fonduri deschise de investiţii, pe bază de contract de societate civilă, fie sub forma de societăţi de investiţii, prin act constitutiv.  +  Articolul 28Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare nu se pot transforma în alte tipuri de organisme de plasament colectiv.  +  Articolul 29Orice organism de plasament colectiv se poate transforma într-un organism de plasament colectiv în valori mobiliare, cu respectarea prevederilor prezentei ordonanţe de urgenţă şi a reglementărilor C.N.V.M.  +  Articolul 30Prezenta ordonanţă de urgenţă se aplică şi organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare situate într-un alt stat, precum şi titlurilor de participare emise de respectivele organisme de plasament colectiv în valori mobiliare, în cazul în care aceste titluri de participare sunt oferite public pe teritoriul României.  +  Articolul 31Următoarele organisme de plasament colectiv în valori mobiliare nu fac obiectul prezentei ordonanţe de urgenţă: organismele de plasament colectiv în valori mobiliare care colectează disponibilitati băneşti fără a promova vânzarea titlurilor de participare proprii pe teritoriul României sau care, potrivit normelor fondului de investiţii ori actelor constitutive ale societăţilor de investiţii, după caz, pot vinde titluri de participare doar în afară teritoriului României.  +  Articolul 32 (1) Orice oferta publică prin care se face apel la economiile băneşti ale populaţiei în scop de investire este supusă în prealabil autorizării C.N.V.M. (2) Constituirea societăţii pe acţiuni prin subscripţie publică este supusă prevederilor Legii nr. 31/1990, republicată, cu modificările şi completările ulterioare. (3) Toate operaţiunile organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare vor respecta regimul operaţiunilor valutare.--------------Alin. (3) al art. 32 a fost introdus de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 33 (1) Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare nu pot obţine alte împrumuturi cu excepţia celor prevăzute în prezenta ordonanţă de urgenţă şi în reglementările C.N.V.M. emise în aplicarea acesteia. (2) Un organism de plasament colectiv în valori mobiliare poate să achizitioneze valuta inclusiv prin mijloace de împrumut reciproc, susţinute de tip back-to-back. (3) Un organism de plasament colectiv în valori mobiliare poate solicita avizul C.N.V.M. pentru împrumuturi a căror valoare cumulată sa reprezinte maximum 10% din valoarea activelor sale, cu condiţia ca împrumutul sa nu fie pe un termen mai mare de 30 de zile şi să se asigure respectarea reglementărilor prudentiale emise de C.N.V.M. (4) Nici un fel de speze sau comisioane nu pot fi percepute de către societatea de administrare a investiţiilor în legătură cu sau ca urmare a unui astfel de împrumut. (5) Dispoziţiile alin. (1) şi (2) nu vor împiedica luarea unui angajament de a efectua plati viitoare ca urmare a achiziţionării de valori mobiliare plătite parţial. (6) Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare nu pot acorda împrumuturi societăţilor de administrare a investiţiilor care le administrează.-------------Alin. (2) al art. 33 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 34 (1) Un organism de plasament colectiv în valori mobiliare are obligaţia să îşi rascumpere titlurile de participare la cererea expresă a oricărui deţinător. (2) Preţul de răscumpărare trebuie plătit în maximum 10 zile lucrătoare de la data primirii respectivei cereri. Cu ocazia răscumpărării se interzice societăţii de administrare a investiţiilor sau societăţii de investiţii sa perceapă alte speze, cu excepţia comisionului de răscumpărare.  +  Articolul 35Societăţile de investiţii care se autoadministreaza şi societăţile de administrare a investiţiilor care administrează organisme de plasament colectiv în valori mobiliare nu pot acorda împrumuturi şi nu pot acţiona ca garant în numele unui terţ.  +  Articolul 36Societăţile de investiţii şi societăţile de administrare a investiţiilor care administrează organisme de plasament colectiv în valori mobiliare nu pot efectua vânzări în lipsa sau operaţiuni în marja cu valori mobiliare.  +  Articolul 37 (1) Sintagmele fond deschis de investiţii, societate de investiţii, societate de administrare a investiţiilor şi depozitar sau abrevierile echivalente vor fi folosite în mod corespunzător în denumirea societăţilor comerciale şi a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare, reglementate de prezenta ordonanţă de urgenţă. (2) Orice folosire neautorizata a unor denumiri incluzând, între altele, fond deschis de investiţii, societate de investiţii, societate de administrare a investiţiilor, depozitar, precum şi a oricărei denumiri echivalente, analoage sau similare ori a oricărei denumiri care în orice alta forma poate descrie activităţi supuse autorizării în baza prezentei ordonanţe de urgenţă este interzisă şi atrage aplicarea sancţiunilor prevăzute în prezenta ordonanţă de urgenţă.  +  Articolul 38Creditorii societăţilor de administrare, ai depozitarilor, subdepozitarilor sau ai deţinătorilor de titluri de participare nu pot urmări în justiţie activele unui fond deschis de investiţii.  +  Articolul 39 (1) Orice deţinere care depăşeşte 10% din titlurile de participare ale unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare va fi facuta publică şi raportată C.N.V.M. de către societatea de administrare a investiţiilor şi depozitar, în termen de maximum 24 de ore de la confirmarea respectivei detineri de către depozitar. (2) Un organism de plasament colectiv în valori mobiliare nu poate deţine mai mult de 5% din acţiunile emise de o societate de servicii de investiţii financiare, o societate de administrare a investiţiilor sau un depozitar.--------------Alin. (2) al art. 39 a fost introdus de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Capitolul 2 Autorizarea organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare  +  Articolul 40 (1) Organismele de plasament colectiv în valori mobiliare îşi desfăşoară activitatea numai în baza autorizaţiei C.N.V.M., în conformitate cu prezenta ordonanţă de urgenţă şi cu reglementările emise în aplicarea ei. (2) Un fond deschis de investiţii va fi autorizat numai dacă în prealabil C.N.V.M. a autorizat societatea de administrare a investiţiilor, prospectul de emisiune şi depozitarul. (3) O societate de investiţii va fi autorizata pe baza actelor constitutive numai dacă în prealabil C.N.V.M. a autorizat prospectul de emisiune şi depozitarul; dacă societatea de investiţii nu se autoadministreaza, va fi considerată autorizata numai dacă C.N.V.M. a autorizat şi societatea de administrare a investiţiilor. (4) În termen de 30 de zile de la data primirii tuturor documentelor necesare, C.N.V.M. se va pronunţa cu privire la organismul de plasament colectiv în valori mobiliare şi în legătură cu iniţierea şi derularea ofertei publice continue de titluri de participare sau va transmite obiectiunile sale. (5) Condiţiile care au stat la baza autorizaţiei emise de C.N.V.M. trebuie menţinute pe toată durata de existenta a unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare. Orice modificare a acestora este supusă autorizării C.N.V.M. în termen de maximum 48 de ore. (6) Orice schimbare a persoanelor cu funcţii de conducere ori de control sau care determina politica de investiţii a societăţii de administrare a investiţiilor şi/sau a societăţii de investiţii este supusă avizării C.N.V.M.--------------Alin. (4) al art. 40 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 41O dată cu decizia de autorizare a organismului de plasament colectiv în valori mobiliare C.N.V.M. va emite autorizaţia de administrare a respectivului organism de plasament colectiv în valori mobiliare.  +  Articolul 42În vederea protecţiei investitorilor, C.N.V.M. poate solicita motivat societăţii de administrare a investiţiilor, cu respectarea prevederilor legale în vigoare, sa adopte modificări ale documentelor ce au stat la baza autorizării unui organism de plasament colectiv în valori mobiliare ori de câte ori astfel de modificări sunt considerate necesare.--------------Art. 42 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Capitolul 3 Fondurile deschise de investiţii  +  Articolul 43 (1) Un fond deschis de investiţii cuprinde totalitatea contribuţiilor băneşti atrase la acest fond printr-o ofertă publică continua de unităţi de fond, a activelor achiziţionate şi a beneficiilor rezultate prin investirea unor astfel de resurse sub forma unui portofoliu diversificat de valori mobiliare. (2) Societatea de administrare a investiţiilor iniţiază înfiinţarea unui fond deschis de investiţii care se constituie ca urmare a unei oferte publice de vânzare de unităţi de fond, autorizata de C.N.V.M., data la care fondul deschis de investiţii va fi autorizat provizoriu. (3) Fondul deschis de investiţii va fi autorizat definitiv de către C.N.V.M. în termen de un an de la data emiterii autorizaţiei provizorii, cu respectarea prevederilor art. 53 alin. (2).  +  Articolul 44C.N.V.M. va stabili prin reglementări criteriile pentru autorizarea unui fond deschis de investiţii. Acestea trebuie să conţină cel puţin următoarele: a) obiectul investiţiei; b) termenii şi condiţiile de participare la fond; c) durata fondului; d) evidentele, rapoartele asupra operaţiunilor şi raportarile periodice care urmează să fie întocmite şi transmise C.N.V.M. de către societatea de administrare a investiţiilor, depozitar, distribuitor şi auditor, precum şi, după caz, condiţiile şi termenele de publicare a acestora; e) abrogată.--------------Litera e) a art. 44 a fost abrogată de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 45 (1) Fondurile deschise de investiţii care au fost autorizate vor fi evidentiate într-un registru special ţinut la C.N.V.M. Registrul de evidenta are caracter public. (2) Societăţile de administrare a investiţiilor au obligaţia sa înscrie numărul de înregistrare în registrul prevăzut la alin. (1) în toate actele, documentele şi corespondenta pe care societatea de administrare a investiţiilor le emite sau le iniţiază pe contul fondurilor deschise de investiţii pe care le administrează.  +  Articolul 46 (1) Prospectul de emisiune trebuie să cuprindă cel puţin următoarele: a) numele şi durata fondului deschis de investiţii; b) caracteristicile şi operaţiunile fondului deschis de investiţii; c) societatea de administrare; d) depozitarul; e) modalitatea de participare la fond, subscrierea şi răscumpărarea de unităţi de fond, precum şi termenele şi procedurile de emitere şi anulare a certificatelor; f) persoanele responsabile cu analizarea oportunitatilor de investiţie, dacă sunt altele decât administratorii societăţii de administrare a investiţiilor, criteriile de echilibrare a portofoliului şi strategia adoptată; g) tipurile de active în care se va investi; h) metodele de determinare a valorii activului net şi a valorii unitare a activului net; i) limitele cheltuielilor fondului şi ale societăţii de administrare a investiţiilor; j) nivelul sau metoda de determinare a comisionului datorat societăţii de administrare a investiţiilor pentru serviciile de administrare; k) modalitatea de a face publică valoarea la zi a unităţilor de fond; l) cazurile şi procedurile de reorganizare, dizolvare şi lichidare a fondului deschis de investiţii; m) orice alte norme interne ale fondului deschis de investiţii. (2) C.N.V.M. va emite reglementări cu privire la conţinutul minim şi la forma prospectului de emisiune.  +  Articolul 47 (1) C.N.V.M. va emite reglementări privind conţinutul minim şi forma contractului de administrare, care va fi parte integrantă din prospectul de emisiune al fondului deschis de investiţii. (2) Investitorii adera şi se supun termenilor contractuali din actele constitutive şi din prospectul fondului deschis de investiţii prin depunerea semnăturii lor pe formularul de subscriere sau pe un alt formular prevăzut pentru o astfel de situaţie. În cazul în care semnatura este data şi pentru cumpărări ulterioare, administratorul are obligaţia ca la fiecare schimbare a elementelor semnificative ale prospectului de emisiune prevăzute la art. 46 alin. (1) să solicite investitorului semnarea unui nou formular privind investiţiile viitoare, în conformitate cu noile condiţii de funcţionare a fondului deschis de investiţii.--------------Alin. (1) al art. 47 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 48 (1) Vor fi emise unităţi de fond de un singur tip, în forma nominativă, materializate sau dematerializate, într-o singura serie, care vor fi plătite integral la momentul subscrierii şi vor conferi deţinătorilor lor drepturi şi obligaţii egale. (2) Evidenta unităţilor de fond este ţinuta prin înscrierea în registru, pentru cele materializate, sau prin înscriere în cont, pentru cele dematerializate. (3) Participarea la un fond deschis de investiţii este atestata, la cererea deţinătorului, printr-un certificat doveditor al deţinerii de unităţi de fond. (4) Numărul unităţilor de fond este supus unor variatii permanente rezultând atât din emisiunea continua şi plasarea prin oferta publică de unităţi de fond suplimentare, cat şi din exercitarea dreptului de răscumpărare a unităţilor de fond emise anterior şi aflate în circulaţie.  +  Articolul 49 (1) Fondurile deschise de investiţii nu vor emite alte instrumente financiare în afară unităţilor de fond. (2) Investitorii pot subscrie unităţi de fond sau fracţiuni de unităţi de fond. (3) Orice deţinător de unităţi de fond are obligaţia de a deţine în permanenta cel puţin o unitate de fond. (4) În cazul în care, ca urmare a unei cereri de răscumpărare, investitorul ar rămâne cu mai puţin de o unitate de fond, în mod obligatoriu, cu aceeaşi ocazie, va fi rascumparata şi fracţiunea reziduala. (5) În cazul deţinerii în comun a unei unităţi de fond deţinătorii vor desemna un reprezentant care va exercita drepturile şi obligaţiile aferente unităţii de fond în raporturile cu societatea de administrare a investiţiilor. (6) Nici un deţinător de unităţi de fond nu poate provoca partajarea fondului deschis de investiţii sau a unităţii de fond.  +  Articolul 50 (1) Investitorii vor achizitiona unităţile de fond la preţul de emisiune. Preţul de emisiune este calculat pe baza valorii activului net, valabilă în ziua cumpărării. (2) Unităţile de fond vor fi răscumpărate la cerere şi la un preţ reflectand valoarea calculată de depozitar, cu respectarea reglementărilor C.N.V.M. (3) Preţul de răscumpărare, egal cu valoarea calculată de depozitar pentru ziua depunerii cererii de răscumpărare, va fi plătit în termen de 10 zile lucrătoare de la data primirii respectivei cereri. (4) C.N.V.M. va emite reglementări privind modul de calcul şi plata preţurilor de emisiune şi de răscumpărare. (5) Valoarea activului net şi valoarea unitară a activului net ale unui fond deschis de investiţii, calculate de către depozitar în conformitate cu prevederile art. 21 alin. (1) lit. f), se vor publică de către societatea de administrare a investiţiilor zilnic, pentru fiecare zi lucrătoare.  +  Articolul 51 (1) Societatea de administrare a investiţiilor, administratorii sau alte persoane cu funcţii de conducere ori de control al acesteia, precum şi persoanele implicate cu acestea pot deţine unităţi de fond în fondurile deschise de investiţii pe care le administrează. (2) Orice deţinere de unităţi de fond care depăşeşte 10% din activele fondului deschis de investiţii va fi facuta publică şi va fi raportată la C.N.V.M. de către societatea de administrare a investiţiilor şi depozitar în termen de maximum 24 de ore de la confirmarea deţinerii de către depozitar.  +  Articolul 52 (1) Societatea de administrare a investiţiilor, precum şi persoanele menţionate la art. 51 alin. (1) sunt răspunzătoare pentru daunele provocate fondurilor administrate şi deţinătorilor de unităţi de fond dacă au făcut operaţiuni cu sau pentru fondurile deschise de investiţii administrate folosindu-se de informaţii privilegiate, asa cum sunt acestea prevăzute în reglementările C.N.V.M. (2) În situaţiile prevăzute la alin. (1) C.N.V.M. este în drept sa dispună măsuri conservatorii corespunzătoare şi să solicite instanţei anularea tranzacţiilor frauduloase.  +  Articolul 53 (1) Dacă în termen de 90 de zile de la data autorizării provizorii de către C.N.V.M. un fond deschis de investiţii nu a ajuns la un număr de cel puţin 100 de deţinători de unităţi de fond sau dacă valoarea totală a titlurilor de participare subscrise nu a ajuns la volumul minim prevăzut în reglementările C.N.V.M., autorizaţia provizorie de înfiinţare a fondului deschis de investiţii va fi revocată şi întreaga valoare la zi a unităţilor va fi rambursata investitorilor în termen de 15 zile. (2) Dacă în termen de un an de la data autorizării de către C.N.V.M. numărul deţinătorilor de unităţi de fond nu a ajuns la minimum 500 de investitori sau dacă valoarea totală a titlurilor de participare nu a ajuns la volumul minim prevăzut în reglementările C.N.V.M., aceasta va retrage autorizaţia respectivului fond deschis de investiţii. (3) Condiţiile care au stat la baza obţinerii autorizaţiei definitive a fondului deschis de investiţii vor fi menţinute pe toată durata fondului. Orice modificare a elementelor semnificative ale prospectului de emisiune şi a celor care au stat la baza autorizării fondului deschis de investiţii vor fi supuse autorizării C.N.V.M. în termen de maximum 48 de ore. (4) Dacă după ce un fond deschis de investiţii a atins pragul de 500 de investitori, numărul acestora scade şi se menţine timp de 60 de zile lucrătoare consecutive sub 450, C.N.V.M. va retrage autorizaţia respectivului fond deschis de investiţii. (5) C.N.V.M. va retrage autorizaţia unui fond deschis de investiţii atunci când se îndeplinesc în mod cumulat următoarele condiţii: a) timp de 20 de zile lucrătoare consecutive valoarea unitară a activului net scade continuu; b) valoarea unitară a activului net scade în mod cumulat cu mai mult de 25% în intervalul prevăzut la lit. a). (6) Numărul deţinătorilor de unităţi de fond şi valoarea activelor nete prevăzute la alin. (1) şi (2) se calculează şi sunt certificate de depozitar.  +  Capitolul 4 Societăţile de investiţii  +  Articolul 54 (1) O societate de investiţii se constituie sub forma unei societăţi pe acţiuni, persoana juridică română, cu minimum 50 de acţionari, în conformitate cu dispoziţiile privind constituirea societăţilor pe acţiuni prin subscripţie publică, cuprinse în Legea nr. 31/1990, republicată, cu modificările ulterioare, şi cu respectarea prevederilor prezentei ordonanţe de urgenţă. (2) Societăţile de investiţii au ca obiect exclusiv de activitate plasarea în valori mobiliare a resurselor financiare obţinute exclusiv prin emiterea şi vânzarea către public a acţiunilor lor în conformitate cu dispoziţiile prezentei ordonanţe de urgenţă şi cu reglementările C.N.V.M.  +  Articolul 55 (1) Capitalul social subscris şi integral vărsat al unei societăţi de investiţii se înregistrează la Oficiul registrului comerţului şi, pe aceasta baza, la C.N.V.M., la momentul constituirii societăţii.(1^1) Modificările survenite ca urmare a emisiunilor şi rascumpararilor de acţiuni din timpul fiecărui exerciţiu financiar se înregistrează la Oficiul registrului comerţului şi, pe aceasta baza, la C.N.V.M., în termen de maximum 30 de zile de la aprobarea bilanţului contabil şi a contului de profit şi pierdere, fără a fi necesară aprobarea adunării generale extraordinare a acţionarilor. (2) C.N.V.M. va emite reglementări cu privire la condiţiile ce trebuie îndeplinite şi la procedura de autorizare a unei societăţi de investiţii, precum şi la nivelul minim al capitalului social al acestora. (3) Condiţiile care au stat la baza autorizaţiei emise de C.N.V.M. trebuie menţinute pe toată durata de existenta a unei societăţi de investiţii. Orice modificare a acestora va fi supusă autorizării C.N.V.M. în termen de 48 de ore. (4) C.N.V.M. va tine un registru special de evidenta a societăţilor de investiţii. Registrul de evidenta are caracter public. (5) Societăţile de investiţii sunt obligate sa înscrie în toate actele, documentele şi corespondenta lor numărul de înregistrare în registrul special prevăzut la alin. (4).--------------Alin. (1) al art. 55 a fost modificat de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.Alin. (1^1) al art. 55 a fost introdus de LEGEA nr. 513 din 12 iulie 2002 publicată în MONITORUL OFICIAL nr. 539 din 24 iulie 2002.  +  Articolul 56 (1) Capitalul societăţilor de investiţii va fi vărsat integral în numerar la momentul subscrierii şi va fi format dintr-un singur tip de acţiuni nominative şi dematerializate. Fiecare acţiune a unei societăţi de investiţii conferă deţinătorilor drepturi şi obligaţii egale.